上半年私募業(yè)績閱兵之二：

　　淡水泉年內(nèi)30只產(chǎn)品27只虧損超12% 基金最高虧損22%

　　互聯(lián)網(wǎng)北京7月16日訊 (記者 李榮 康博) 今年以來，A股市場波動(dòng)較大債市違約頻現(xiàn)，而種種大類資產(chǎn)表現(xiàn)欠佳也讓私募基金行業(yè)操作難度加大。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年除了管理期貨、相對價(jià)值和固定收益策略以外，其他策略平均收益率均為負(fù)。

　　從上半年百億私募的業(yè)績表現(xiàn)來看，昔日的領(lǐng)軍公司淡水泉(北京)投資管理有限公司(以下簡稱淡水泉投資)，今年內(nèi)的業(yè)績卻著實(shí)有點(diǎn)慘淡。

　　根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，今年來淡水泉投資有可比業(yè)績的基金共有30只，但是，在這30只產(chǎn)品中，僅有2只基金取得了正收益，而且為其貢獻(xiàn)的收益率也是寥寥無幾，截至6月29日，中江信托-金獅158號的年內(nèi)收益為0.36%，中江信托-金獅151號的年內(nèi)收益為0.53%。

　　那么，淡水泉跌幅靠前的基金又是怎樣一番景象呢？28只年內(nèi)下跌的基金中，僅1只跌幅較小，其余27只虧損幅度均超出12%，就連跌幅超過18%的都是“一抓一大把”。

　　排在年內(nèi)跌幅榜首位的是外貿(mào)信托-銳進(jìn)系列淡水泉精選二期，其跌幅達(dá)22.83%，在7085只同類基金中排名6070。該基金成立于2015年3月27日，是一只股票策略基金，成立以來的累計(jì)收益也僅有4.73%，其歷史最大回撤為28.33%。

　　觀察27只跌幅超過12%的基金，不難發(fā)現(xiàn)其中大部分都是淡水泉投資的創(chuàng)始人趙軍親自操刀的。趙軍說起來也算是位帶有傳奇色彩的人物了，15歲即考取南開大學(xué)數(shù)學(xué)系；1999年加入中信證券(600030,股吧)，擔(dān)任資產(chǎn)管理部分析師；2000年轉(zhuǎn)投嘉實(shí)基金管理公司，歷任基金經(jīng)理、研究總監(jiān)、機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)、總裁助理。

　　2007年6月，趙軍離開嘉實(shí)，并攜手原嘉實(shí)的六位同事一起創(chuàng)立淡水泉投資。淡水泉的投資理念是基本面驅(qū)動(dòng)的逆向投資，認(rèn)為股票市場中情緒聚集的地方不容易找到好的投資標(biāo)的，公司團(tuán)隊(duì)更喜歡在被市場“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”，越是不被看好的投資，公司越是加強(qiáng)對其基本面的研究，以期先于市場發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會。

　　面對2018年這一輪的低迷行情，淡水泉并不覺得陌生。淡水泉表示，這種錯(cuò)綜復(fù)雜的市場狀況讓我們感覺，當(dāng)前A股市場可能正在經(jīng)歷‘沼澤區(qū)’階段?；谶^往經(jīng)歷，我們認(rèn)為反而應(yīng)該珍視這種復(fù)雜的市場環(huán)境。具有良好性價(jià)比以及超預(yù)期潛力的優(yōu)秀公司更容易讓我們穿越投資‘沼澤區(qū)’。利用好股價(jià)波動(dòng)帶來的機(jī)會、挖掘出符合標(biāo)準(zhǔn)的投資標(biāo)的何嘗不是另外一種風(fēng)景呢。

　　另外，該公司旗下還有8只基金的累計(jì)單位凈值低于1元，而這些基金的成立日期均為2017年下半年，高位接盤的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。縱觀這些基金的凈值走勢，跌幅最大的兩個(gè)時(shí)點(diǎn)大多為2018年2月份和2018年7月10日，這也和A股市場的整體走勢相符，雖然外界并不知曉這些基金的重倉股，但從走勢也可以看出，這些基金大概率沒有持倉今年走勢強(qiáng)勁的醫(yī)藥股，亦或者持有比例較少，從而導(dǎo)致凈值跌幅與市場下跌板塊同步。