(記者湯立斌)中國銀河（601881）證券策略首席分析師楊超11月26日在中國銀河證券2026年度策略報(bào)告會(huì)上表示，A股市場仍將受益于流動(dòng)性向上邏輯。

　　楊超認(rèn)為，當(dāng)前A股估值處于相對合理區(qū)間，從全球主要權(quán)益市場比較來看仍處于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成為A股市場聚焦的關(guān)鍵點(diǎn)。政策紅利與產(chǎn)業(yè)機(jī)遇有望深度融合，結(jié)構(gòu)性主線也將更加清晰。

　　楊超建議重點(diǎn)關(guān)注“兩條主線+兩條輔助線”：主線一是全球百年未遇之大變局加速演進(jìn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚變等領(lǐng)域；主線二是“反內(nèi)卷”政策溫和推進(jìn)，供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加價(jià)格回升預(yù)期帶動(dòng)下，制造業(yè)、資源板塊盈利修復(fù)路徑清晰。此外，擴(kuò)大內(nèi)需政策導(dǎo)向下消費(fèi)板塊迎來布局窗口，出海趨勢也將帶動(dòng)企業(yè)盈利空間進(jìn)一步打開。