央視新聞報(bào)道，近期，國(guó)家航天局已設(shè)立商業(yè)航天司，相關(guān)業(yè)務(wù)正在逐步開(kāi)展，標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來(lái)專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)，未來(lái)將持續(xù)推動(dòng)我國(guó)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈有望全線受益。國(guó)家航天局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量超600家，在確保安全的前提下逐步釋放商業(yè)航天發(fā)展（000547）潛力。

　　朱雀三號(hào)首飛箭在弦上

　　古有朱雀展翼巡天，今有藍(lán)箭航天鑄箭探空。

　　據(jù)報(bào)道，北京藍(lán)箭航天“朱雀三號(hào)”首飛箭已處于最后準(zhǔn)備狀態(tài)，原定11月29日首飛，因不可抗力，發(fā)射任務(wù)臨時(shí)暫緩。在此之前，國(guó)內(nèi)尚未有一款可回收火箭完成過(guò)發(fā)射任務(wù)。未來(lái)，若朱雀三號(hào)發(fā)射成功，有望成為我國(guó)第一款投入運(yùn)營(yíng)的可回收運(yùn)載火箭。

　　藍(lán)箭航天成立于2015年，是國(guó)內(nèi)最早成立的民商火箭企業(yè)之一。2018年，朱雀一號(hào)運(yùn)載火箭發(fā)射，成為國(guó)內(nèi)首家走通民商火箭發(fā)射鏈路的企業(yè)。2024年9月，由藍(lán)箭航天自主研發(fā)的朱雀三號(hào)VTVL-1可重復(fù)使用垂直起降回收試驗(yàn)箭，完成十公里級(jí)垂直起降返回飛行試驗(yàn)，標(biāo)志著中國(guó)商業(yè)航天在可重復(fù)使用運(yùn)載火箭技術(shù)上取得重大突破。

　　今年6月20日，朱雀三號(hào)可重復(fù)使用運(yùn)載火箭一級(jí)動(dòng)力系統(tǒng)試車，試驗(yàn)任務(wù)取得圓滿成功。10月18日至20日，朱雀三號(hào)遙一運(yùn)載火箭順利完成首飛任務(wù)的第一階段工作——加注合練及靜態(tài)點(diǎn)火試驗(yàn)。

　　今年6月發(fā)布的《2025全球獨(dú)角獸榜》顯示，藍(lán)箭航天以200億元企業(yè)估值位列榜單第418位。成立以來(lái)，公司累計(jì)進(jìn)行了12輪融資，目前機(jī)構(gòu)股東中包括碧桂園創(chuàng)投、領(lǐng)中資本等，還包括上市公司金風(fēng)科技（002202）（今年半年報(bào)顯示持有其股權(quán)價(jià)值8.12億元）。今年7月，公司與中金公司（601995）簽署輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)IPO進(jìn)程。

　　商業(yè)航天獲耐心資本“伴跑”

　　近期，國(guó)家航天局發(fā)布的《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》指出，商業(yè)航天是推動(dòng)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展、建設(shè)航天強(qiáng)國(guó)的重要力量。重點(diǎn)舉措包括，增強(qiáng)創(chuàng)新創(chuàng)造動(dòng)能、高效利用能力資源、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、做好行業(yè)管理服務(wù)、加強(qiáng)全鏈條安全監(jiān)管。在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大方面，具體舉措有推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、引導(dǎo)地方政府推進(jìn)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展、引導(dǎo)培育耐心資本等。

　　此前10月份發(fā)布的“十五五”規(guī)劃建議提出，“加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)”“加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展”。

　　根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，近十年（2016年至2025年11月28日）來(lái)，我國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域投融資事件共發(fā)生超過(guò)280起，金額超過(guò)500億元。其中，2024年投資事件34起，金額超140億元；截至2025年11月30日，年內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域共發(fā)生投融資事件60起，金額合計(jì)超過(guò)95億元。

　　從資本市場(chǎng)來(lái)看，根據(jù)概念板塊，2016年以來(lái)上市的商業(yè)航天概念A(yù)股公司首發(fā)募資合計(jì)接近300億元，納睿雷達(dá)、航天南湖、雷電微力（301050）等公司首發(fā)募資超過(guò)10億元。未上市的商業(yè)航天公司積極推進(jìn)IPO，除藍(lán)箭航天之外，微納星空、星河動(dòng)力、屹信航天等企業(yè)IPO輔導(dǎo)備案均已獲得受理。

　　商業(yè)航天有望駛?cè)肟燔嚨?/strong>

　　商業(yè)航天兩年獲政府工作報(bào)告“點(diǎn)名”，近期我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)及政策端利好頻發(fā)。萬(wàn)聯(lián)證券表示，2025年我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入重要提速期，從可回收火箭技術(shù)持續(xù)迭代、衛(wèi)星制造實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)化，到高密度發(fā)射任務(wù)常態(tài)化落地，全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加速貫通成熟，“技術(shù)突破”與“規(guī)模爆發(fā)”形成強(qiáng)力共振，助推產(chǎn)業(yè)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

　　光大證券研報(bào)指出，運(yùn)載火箭在發(fā)射過(guò)程中，會(huì)通過(guò)分離不同級(jí)別的火箭部分來(lái)減輕重量，有效提高載荷的能力。運(yùn)載火箭主要由結(jié)構(gòu)系統(tǒng)（箭體結(jié)構(gòu)）、動(dòng)力裝置系統(tǒng)（推進(jìn)系統(tǒng)）和控制系統(tǒng)三部分組成，這三大系統(tǒng)稱為運(yùn)載火箭的主系統(tǒng)。其中，動(dòng)力裝置系統(tǒng)中最主要的裝置是發(fā)動(dòng)機(jī)，即火箭的“心臟”，其性能直接影響火箭的運(yùn)載能力和飛行效率。

　　根據(jù)新華社年初的報(bào)道，2025年，我國(guó)有多款可回收火箭計(jì)劃首飛；衛(wèi)星方面，千帆星座及GW星座等巨型星座持續(xù)發(fā)射升空，小衛(wèi)星需求爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)預(yù)計(jì)，中國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模今年將突破2.5萬(wàn)億元。

　　7只籌碼集中股出爐

　　在資本市場(chǎng)，商業(yè)航天板塊備受資金追捧。今年前11個(gè)月，商業(yè)航天指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)28%，大幅跑贏市場(chǎng)，斯瑞新材、龍溪股份（600592）、超卓航科等個(gè)股年內(nèi)漲幅均超過(guò)100%。

　　斯瑞新材年內(nèi)漲幅超過(guò)175%，公司擁有高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金制造的核心技術(shù)和關(guān)鍵裝備，在高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，其銅合金推力室內(nèi)壁材料及零部件通過(guò)了商業(yè)航天各主要客戶的多次試車、發(fā)射驗(yàn)證。

　　龍溪股份年內(nèi)漲幅超過(guò)160%，其產(chǎn)品可應(yīng)用于工程機(jī)械、重型汽車、建筑路橋、冶金裝備、水利工程等傳統(tǒng)配套領(lǐng)域及航空航天、高鐵動(dòng)車、風(fēng)電核電等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　超卓航科專注于定制化增材制造、機(jī)載設(shè)備維修、航空零部件研發(fā)制造，業(yè)務(wù)覆蓋航空航天、電力電氣、海洋防腐、汽車工業(yè)、新能源等眾多領(lǐng)域。

　　從杠桿資金來(lái)看，截至11月27日，商業(yè)航天板塊概念股整體融資余額接近300億元，較去年末增加25%以上，其中菲利華（300395）、航天環(huán)宇、超卓航科、斯瑞新材等公司獲融資客加倉(cāng)超過(guò)100%。

　　菲利華獲融資客加倉(cāng)超過(guò)700%，公司是國(guó)內(nèi)外具有較大影響力和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的石英玻璃材料及制品一體化加工商，石英纖維材料、織物及其復(fù)合材料一體化制造商，產(chǎn)品應(yīng)用于航空航天、半導(dǎo)體、光學(xué)、光伏、光通訊等領(lǐng)域。

　　從籌碼情況來(lái)看，商業(yè)航天概念股中，以最新披露的股東戶數(shù)與三季末對(duì)比，7只個(gè)股的股東戶數(shù)有所下降，5股的股東戶數(shù)降幅超過(guò)3%，包括博云新材（002297）、航天南湖、藍(lán)盾光電（300862）等。

　　博云新材股東戶數(shù)降幅超過(guò)12%，公司主要從事航空機(jī)輪剎車系統(tǒng)及剎車材料、航天用碳/碳復(fù)合材料、高性能硬質(zhì)合金和稀有金屬粉體材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要涉及航空、航天和民用工業(yè)等領(lǐng)域。

　　航天南湖股東戶數(shù)下降幅度超過(guò)8%，公司聚焦防空預(yù)警雷達(dá)主責(zé)主業(yè)，積極加大研發(fā)創(chuàng)新力度，推進(jìn)新型號(hào)產(chǎn)品研制，多型新產(chǎn)品開(kāi)展?fàn)顟B(tài)鑒定，部分產(chǎn)品已獲得訂單轉(zhuǎn)入批產(chǎn)。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，這7只個(gè)股中，中航西飛（000768）、雷電微力等年內(nèi)下跌超10%，博云新材、航天南湖年內(nèi)漲幅居前。其中，航天南湖年內(nèi)獲融資客加倉(cāng)近75%。航天南湖、中航西飛、航天彩虹（002389）年內(nèi)均獲得80家以上機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。