百億級私募梯隊的擴容速度，超出了市場預期。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，百億級私募數(shù)量突破100家大關，增至101家，較9月底的96家新增5家。拉長時間來看，今年2月中旬百億級私募數(shù)量一度縮水至80家。也就是說，短短8個月時間，百億級私募增長超20家。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，發(fā)行市場回暖以及基金凈值震蕩上行，是今年百億級私募迅速擴容的主要原因。未來伴隨著市場結(jié)構(gòu)性行情演繹，增量資金有望持續(xù)進場，頭部梯隊也將隨之進一步擴容。

　　百億級私募突破100家大關

　　私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，百億級私募數(shù)量突破100家大關，增至101家，較9月底的96家新增5家。具體來看，上海新方程私募、望正資產(chǎn)、旌安投資和赫富投資重回百億陣營，大道投資則為新晉的百億級私募。

　　從投資模式分布來看，在101家百億級私募中，量化私募數(shù)量共計47家，占比為46.53%，主觀私募共計44家，占比為43.56%，混合策略私募共計8家，另有2家機構(gòu)尚未披露投資模式。

　　值得注意的是，在10月份新增的5家百億級私募中，主觀和量化私募各有2家，混合策略私募為1家。而在9月以來新增的10家百億級私募中，主觀策略私募數(shù)量高達6家，混合策略和量化策略則分別為2家。

　　發(fā)行市場回暖疊加業(yè)績上行

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，百億級私募迅速擴容，源于私募發(fā)行市場持續(xù)活躍以及亮眼的業(yè)績表現(xiàn)。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至9月30日，有業(yè)績展示的62家百億級私募平均收益率達28.8%，其中61家實現(xiàn)正收益，正收益占比高達98.39%，僅有1家私募未能取得正回報。其中，7家百億級私募年內(nèi)收益在10%以內(nèi)，9家年內(nèi)收益介于10%-20%之間，13家年內(nèi)收益介于20%-30%之間，18家年內(nèi)收益則介于30%-40%，更有14家百億級私募年內(nèi)收益超過40%。

　　分策略來看，量化私募“更領風騷”。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，前三季度38家有業(yè)績展示的百億級量化私募平均收益率達31.9%，較百億級主觀私募24.56%的平均收益率高出7.34個百分點。

　　融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受記者采訪時分析稱，今年以來，A股市場整體呈現(xiàn)“寬幅震蕩、風格輪動”的格局，科技、新消費、醫(yī)藥等板塊輪番成為行情主線。與此同時，今年以來市場流動性保持合理充裕，為不同類型的策略操作提供了有利條件。因此，百億級主觀私募和百億級量化私募均實現(xiàn)了相對亮眼的正收益。

　　業(yè)績震蕩上行下，私募發(fā)行市場不斷回暖。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，今年前三季度，私募證券投資基金備案數(shù)量達8935只，較去年同期的4718只大幅增長89.38%。其中，新備案產(chǎn)品數(shù)量排名前十的管理人均為百億級私募，寬德私募、明汯投資、黑翼資產(chǎn)等年內(nèi)新備案產(chǎn)品數(shù)量更是超過100只。

　　看好后市結(jié)構(gòu)性行情

　　展望后市，多家頭部私募認為，A股和港股結(jié)構(gòu)性機會有望持續(xù)演繹，增量資金也有望進一步入市。

　　星石投資在接受記者采訪時分析稱，盡管近期外部擾動加劇了市場震蕩，但是A股中期向好基礎并未改變。具體來看，一方面，海外開啟新一輪降息周期、美元指數(shù)偏弱以及國內(nèi)利率處于低位，意味著資金對中國權(quán)益類資產(chǎn)的增配有望繼續(xù)；另一方面，政策發(fā)力將帶動經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，科技突破和產(chǎn)業(yè)升級也是中長期趨勢，因此政策面和基本面都將對權(quán)益類資產(chǎn)形成有力支撐。

　　望正資產(chǎn)近日也發(fā)布觀點稱，自2024年9月底以來，市場對中國資產(chǎn)較為悲觀的估值定價體系得到一定修復。今年伴隨著中國經(jīng)濟基本面的穩(wěn)步復蘇，企業(yè)盈利預期的改善，市場呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，尤其是人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的過程中，中國已有相當一部分企業(yè)在財報中展現(xiàn)出強勁增長。未來，盈利將成為驅(qū)動股價上行的核心驅(qū)動力。

　　談及具體的投資機會，望正資產(chǎn)透露，一方面堅持以企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量為聚焦點，自下而上持有一些明顯低估的優(yōu)質(zhì)公司，如互聯(lián)網(wǎng)、電子、汽車等行業(yè)的標的；另一方面，關注維持高景氣、持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績的創(chuàng)新成長方向，尤其是產(chǎn)品和商業(yè)模式成熟，收入利潤進入快速增長通道的細分領域，如AI算力、AI應用、智能駕駛等。