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　　OpenAI與Target攜手將新的AI驅(qū)動體驗帶入零售領(lǐng)域

　　據(jù)媒體報道，OpenAI與Target攜手，將新的AI驅(qū)動體驗帶入零售領(lǐng)域。通過ChatGPT中的Target應用，顧客可以獲得個性化推薦，將所需物品加入多商品購物籃，并使用Drive Up、自取或運輸結(jié)賬。Target加入了超過100萬OpenAI企業(yè)客戶的行列，利用OpenAI模型支持核心產(chǎn)品和平臺。根據(jù)合作協(xié)議，Target將繼續(xù)使用OpenAI API和ChatGPT Enterprise，提升員工生產(chǎn)力并提升客戶體驗。

　　興業(yè)證券認為，近期AI應用端進展密集，頭部廠商在模型能力、智能體框架和C端生態(tài)上的投入加快。阿里對“通義—千問(Qwen)”的升級最為突出，同時MiniMax、月之暗面等發(fā)布面向智能體的新模型，帶動模型、應用與算力層面的同步推進。整體來看，AI應用端正進入新的催化階段，消費互聯(lián)網(wǎng)和營銷相關(guān)場景有望率先受益。

　　公司方面，合百集團積極探索“智慧+”模式，上線運行統(tǒng)一線上平臺“i百大”小程序，實現(xiàn)商品、會員、服務、營銷等全流程數(shù)字化體驗；推廣應用智慧導購、智慧分銷、智慧收銀，提升零售主業(yè)數(shù)字化運營能力；同時不斷融合AI+新零售等新技術(shù)，探索AR試衣鏡等應用場景，為消費者帶來沉浸式、體驗式、個性化消費新體驗。三江購物致力于打造互聯(lián)網(wǎng)時代新零售的社區(qū)生鮮超市，公司積極推進數(shù)字化能力建設，阿里是其第二大股東。

　　10月份規(guī)模以上有色金屬工業(yè)增加值同比實際增長4.0%

　　據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會信息統(tǒng)計部消息，有色金屬工業(yè)生產(chǎn)總體保持合理增長，固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長勢頭。10月份，規(guī)模以上有色金屬工業(yè)增加值同比實際增長4.0%(增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率，下同)；1—10月份，規(guī)模以上有色金屬工業(yè)增加值同比實際增長7.4%，增幅比前三季度低0.4個百分點，比規(guī)模以上工業(yè)增加值增幅高1.3個百分點。

　　中金公司表示，“十五五”規(guī)劃繼續(xù)強調(diào)戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源開發(fā)和儲備，夯實國家資源安全保障。展望未來，有色行業(yè)有望迎來貨幣、需求和供應共振向上的牛市。在有色價格有望整體上行的背景下，增儲上產(chǎn)及“十五五”規(guī)劃進一步激活中國礦企成長性，有色礦業(yè)公司有望迎來重大發(fā)展機遇期，配置價值凸顯。

　　公司方面，盛屯礦業(yè)扎根有色金屬行業(yè)多年，在國內(nèi)外擁有鉛鋅礦、銅多金屬礦等多個礦山資源，并具備了良好的資源鑒別能力及資源開發(fā)能力。華錫有色主營業(yè)務為有色金屬勘探、開采、選礦業(yè)務，主要產(chǎn)品為錫、鋅、鉛銻、鉛、銅精礦以及錫、銦等深加工產(chǎn)品，同時公司通過委外加工模式生產(chǎn)錫錠、銻錠、鋅錠、銦錠，并涉足工程監(jiān)理業(yè)務。

　　商業(yè)模式逐步驗證，AI應用正在進入產(chǎn)業(yè)化新拐點

　　近日，海淀區(qū)發(fā)布支持“人工智能(AI)+文化”發(fā)展“1+2”政策，真金白銀助力區(qū)域“AI+文化”和游戲電競、微短劇等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。其中，“AI+”創(chuàng)新應用最高能獲3000萬元獎勵。

　　中銀國際指出，當前AI應用垂類公司業(yè)績已初現(xiàn)拐點，而阿里“千問”的推出，清晰地指向了AI應用“生態(tài)化”的下一階段。AI產(chǎn)業(yè)正在從“工具創(chuàng)新”的散點突圍，邁向“生態(tài)整合”的格局重塑。一方面，各類垂直應用在特定場景商業(yè)模式逐步驗證，盈利潛力開始浮現(xiàn)；另一方面，巨頭生態(tài)建設加速，旨在將AI變?yōu)榇?lián)生活、辦公、購物等全域服務的超級入口，AI應用正在進入產(chǎn)業(yè)化新拐點。

　　上市公司中，彩訊股份將華為小藝的語音交互功能集成到辦公軟件套件中，在智能辦公領(lǐng)域與華為深化合作。萬興科技表示，AI大模型方面，公司已接入谷歌Veo3及Nano Banana模型能力接入并應用于旗下多款產(chǎn)品；產(chǎn)品方面，公司旗下視頻創(chuàng)意產(chǎn)品萬興喵影/Filmora于今年8月亮相2025谷歌開發(fā)者大會，作為唯一受邀現(xiàn)場展示的視頻剪輯產(chǎn)品呈現(xiàn)了“AI 一鍵成片”創(chuàng)作能力，并獲得Google Play應用商店全球首頁首屏推薦。

　　聚變行業(yè)進入密集招標期，資本開支有望持續(xù)擴大

　　近年來，隨著技術(shù)的不斷突破，以及各國政府和企業(yè)的持續(xù)投入，可控核聚變產(chǎn)業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機遇。中國電工技術(shù)學會將于11月23日(周日)下午舉辦分會場核聚變科學與工程會議。

　　光大證券研報指出，行業(yè)進入密集招標期，聚變行業(yè)資本開支有望持續(xù)擴大。近期，聚變行業(yè)頻現(xiàn)大額招標，除此次聚變新能公司發(fā)布超20億元采購項目外，據(jù)聚變產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會官微于11月13日報道，中國科學院合肥物質(zhì)科學研究院等離子體物理研究所近期發(fā)布采購項目合計預算金額超13億元，主要為涉氚相關(guān)平臺。伴隨聚變行業(yè)多個項目穩(wěn)步推進，新路線及項目不斷發(fā)布，行業(yè)進入密集招投標期，建議關(guān)注BEST項目、“星火一號”、“中國環(huán)流四號”、CFEDR等項目的后續(xù)進展。

　　上市公司中，蘭石重裝已經(jīng)有相關(guān)的產(chǎn)品應用于可控核聚變領(lǐng)域，未來可控核聚變產(chǎn)業(yè)是公司重要的目標市場和發(fā)展領(lǐng)域。英杰電氣在可控核聚變領(lǐng)域可以提供磁場電源、輔助加熱電源、控制系統(tǒng)電源以及輔助系統(tǒng)電源等在內(nèi)的全方位關(guān)鍵電源配套服務。廈門鎢業(yè)是國內(nèi)首家具備核聚變裝置用ITER偏濾器鎢探針組件研發(fā)和生產(chǎn)能力的企業(yè)，具備大尺寸ITER級鎢材料的精密機加工成型能力，可滿足EAST、ITER等不同磁約束聚變裝置部件的高標準需求，為ITER等國內(nèi)外聚變客戶提供多款鎢產(chǎn)品及部件。

　　AI算力需求下表現(xiàn)出極大優(yōu)勢，OCS技術(shù)有望迎來國內(nèi)外共振

　　谷歌發(fā)布的Gemini 3 Pro在多方評測中都備受好評，測試數(shù)據(jù)在一眾大模型中一騎絕塵。架構(gòu)上，谷歌借助OCS組網(wǎng)提高了集群整體效率。

　　OCS交換機利用光信號直接傳輸數(shù)據(jù)，避免了信號的轉(zhuǎn)換過程，從而減少了延遲和能量消耗，因此適用于大規(guī)模數(shù)據(jù)中心之間的高速互聯(lián)，尤其是在跨區(qū)域擴展和大規(guī)模AI算力需求下表現(xiàn)出極大優(yōu)勢。東北證券指出，OCS有望迎來國內(nèi)外共振，市場前景廣闊。根據(jù)Cignal AI的測算，2025年OCS市場由谷歌MEMSOCS主導，總體市場規(guī)模約為4億美元；2029年OCS的市場規(guī)模將超過16億美元，四年CAGR約為41%。LightCounting預計2029年OCS出貨量將突破5萬臺，2025-2030年OCS出貨量CAGR為15%，未來會有更多除谷歌外的云廠商推動市場規(guī)模增長。

　　上市公司中，騰景科技為高速光模塊和光交換OCS領(lǐng)域提供關(guān)鍵元件和組件。在光通信領(lǐng)域，公司與全球知名的光模塊廠商建立了合作關(guān)系，為客戶提供各類精密光學元組件產(chǎn)品，產(chǎn)品的直接應用包括OCS光交換機和高速光模塊，終端應用于電信、數(shù)據(jù)中心、AI集群等信息網(wǎng)絡基礎(chǔ)設施中。賽微電子境外產(chǎn)線(今年7月出表)的MEMS-OCS(Optical Circuit Switch 的縮寫，即光鏈路交換器件)工藝開發(fā)及晶圓制造業(yè)務，已服務歐美知名巨頭廠商約10年時間；公司境內(nèi)產(chǎn)線的的MEMS-OCS(Optical Circuit Switch 的縮寫，即光鏈路交換器件)工藝開發(fā)及晶圓制造業(yè)務，已服務業(yè)界知名廠商約3年時間。恒為科技表示，公司將陸續(xù)推出多款OCS光交換產(chǎn)品，涵蓋不同切換時延指標和端口規(guī)模的光交換設備，能有效滿足算力集群持續(xù)演進的全光交換場景需求。

　　全球內(nèi)存市場正面臨嚴峻的價格上漲壓力

　　行業(yè)媒體報道，市場調(diào)查機構(gòu)CounterPointResearch近日發(fā)布博文，示警全球內(nèi)存市場正面臨嚴峻的價格上漲壓力。報告預測，繼今年價格已飆升50%之后，動態(tài)隨機存取存儲器(DRAM)的價格在2025年第四季度可能再上漲30%，并在2026年初進一步上漲20%。綜合來看，到2026年第二季度，內(nèi)存價格相較于當前水平，累計漲幅可能高達50%。

　　華西證券研報指出，AI驅(qū)動DRAM/NAND需求大幅提升，25H1原廠減產(chǎn)去庫，且轉(zhuǎn)向DDR5、HBM等高端產(chǎn)品、擠占DDR4等舊制程產(chǎn)能，使得全球存儲超級周期出現(xiàn)。AI驅(qū)動下，保守估計中期全球存儲產(chǎn)能翻倍至660萬片/月，中國大陸先進存儲具備全球競爭力，且海外擴產(chǎn)意愿低，看好未來中國大陸成為全球存儲產(chǎn)能核心增量，假設遠期產(chǎn)能占比50%，同時考慮到先進工藝節(jié)點升級帶來的價值量提升，大陸存儲擴產(chǎn)的空間超十倍。

　　上市公司中，華豐科技高速背板連接器可用于高端存儲設備。精智達已基本實現(xiàn)半導體存儲器件測試設備主要產(chǎn)品的全面布局，能夠為客戶提供系統(tǒng)化解決方案。