4月，盡管A股的震蕩頗為劇烈，但伴隨著國內(nèi)政策加碼預(yù)期增強(qiáng)，私募機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好反而出現(xiàn)了上升。當(dāng)月，有974只私募產(chǎn)品的凈值創(chuàng)下歷史新高；證券類私募產(chǎn)品合計(jì)備案1170只，連續(xù)3個(gè)月增長。

　　分產(chǎn)品類型來看，量化產(chǎn)品占406只，非量化產(chǎn)品占568只；按照產(chǎn)品策略（一級策略）來看，股票策略產(chǎn)品數(shù)量最多，有333只，其次是期貨及衍生品策略產(chǎn)品，占據(jù)282只，多資產(chǎn)策略產(chǎn)品、債券策略產(chǎn)品、組合基金產(chǎn)品則分別占168只、160只、31只。

　　作為行業(yè)的頭部力量，百億私募的表現(xiàn)備受市場關(guān)注。4月，凈值創(chuàng)歷史新高的百億私募產(chǎn)品共有71只，其中量化產(chǎn)品占49只，占比近七成。從產(chǎn)品策略（一級策略）來看，股票策略產(chǎn)品數(shù)量最多，有29只，占比近四成。

　　君茂資產(chǎn)表示，不管是對宏觀利空相對“免疫”的公司，還是明顯受地緣政治沖擊的公司，4月初都出現(xiàn)了無差別的股價(jià)下跌，但在隨后的市場反彈中也都積累了顯著的漲幅。

　　對于研究實(shí)力較為雄厚的優(yōu)秀私募機(jī)構(gòu)來說，4月市場大幅波動是“?！备恰皺C(jī)”。清和泉投資表示：“雖然4月市場波動較大，我們并未降低整體倉位，而是利用泥沙俱下的機(jī)會重新優(yōu)化了組合，繼續(xù)集中于不受關(guān)稅影響且自身增長確定性較高的領(lǐng)域，比如互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)以及資源等行業(yè)?！?/p>

　　大跌之后，投資者對股票類資產(chǎn)的配置熱情明顯回升。

　　私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月共有638家私募證券基金管理人合計(jì)備案產(chǎn)品1170只，環(huán)比增長12.18%。這一數(shù)據(jù)不僅實(shí)現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)月的增長，也是2024年以來備案量首次連續(xù)兩個(gè)月突破千只，反映投資者信心顯著回升。從策略分布來看，上述1170只產(chǎn)品中，股票策略產(chǎn)品以752只的備案量占比達(dá)64.27%，成為絕對主力。

　　伴隨產(chǎn)品備案數(shù)量的明顯增長，私募基金管理人也加大了市場調(diào)研力度。數(shù)據(jù)顯示，4月共有1189家私募基金管理人調(diào)研了639只個(gè)股，合計(jì)調(diào)研頻次達(dá)7647次，較3月增長達(dá)117.68%。其中，電子和醫(yī)藥生物行業(yè)最受青睞，成為機(jī)構(gòu)眼中的“香餑餑”。

　　在A股市場仍處震蕩的背景下，不少私募基金的風(fēng)險(xiǎn)偏好反而進(jìn)一步上升。他們認(rèn)為，當(dāng)下的股市正處于新一輪質(zhì)變的前夜，中國核心科技資產(chǎn)的估值重估進(jìn)程仍未完成。

　　清和泉投資認(rèn)為，在出口面臨較大壓力的情況下，國內(nèi)政策將更為積極，流動性環(huán)境也將保持寬松，因此出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較小?？德沦Y本認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的韌性在關(guān)稅戰(zhàn)的相持過程中不斷顯現(xiàn)，中國資產(chǎn)的吸引力也將進(jìn)一步釋放，同時(shí)科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力也在不斷取得突破，這有利于中國資本市場保持穩(wěn)定和活力。

　　展望后市，望正資產(chǎn)認(rèn)為，中國核心科技資產(chǎn)的估值重估進(jìn)程仍未完成，人工智能（AI）對收入的拉動才剛剛開始體現(xiàn)，宏觀修復(fù)后，盈利也有上調(diào)潛力?！爱?dāng)前，估值合理偏低，競爭格局和股東回報(bào)較為優(yōu)質(zhì)，盈利增長也有潛力，在這樣的一個(gè)環(huán)境下，我們可以預(yù)期一個(gè)較為合理的回報(bào)率?！蔽簳?/p>