機(jī)械制造：關(guān)注人工智能+制造醫(yī)療及物流自動化 薦7股 2016-01-27 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中銀國際 研究員：楊紹輝 閔琳佳

　　[摘要]

　　上周核心覆蓋個股表現(xiàn)：鮑斯股份+21%，世紀(jì)瑞爾+20%，中泰股份+18%，慈星股份+17%，恒鋒工具+15%，日機(jī)密封+14%，浙江鼎力+10%，永創(chuàng)智能+10%，應(yīng)流股份+8%，康尼機(jī)電+6%，福鞍股份+6%，科大智能+6%，運(yùn)達(dá)科技+5%，普麗盛+5%。楚天科技+4.5%，派思股份+4%，蘇試試驗(yàn)+4%，厚普股份+4%。

　　本周機(jī)械設(shè)備行業(yè)觀點(diǎn)：市場估值回歸后，成長股回歸歷史估值水平，伴隨業(yè)績增長和外延并購等變化，優(yōu)質(zhì)的成長股股價具備上漲潛力，核心推薦關(guān)注美亞光電、派思股份、永創(chuàng)智能、浙江鼎力、楚天科技、恒鋒工具、康尼機(jī)電。

　　上市公司最新研究觀點(diǎn)：

　　【美亞光電】調(diào)研簡要：全線挺進(jìn)高端醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域。2016年將是公司業(yè)績加速和新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)新盈利模式陸續(xù)推向市場實(shí)現(xiàn)新突破的一年，是再造一個美亞光電的新起點(diǎn)，其中，醫(yī)療設(shè)備及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)板塊縱橫發(fā)展，有業(yè)績貢獻(xiàn)的口腔CBCT仍將呈翻倍增長，色選機(jī)海外銷售翻倍增長，工業(yè)檢測領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)入安防領(lǐng)域替代進(jìn)口檢測設(shè)備。強(qiáng)烈推薦關(guān)注。

　　【應(yīng)流股份】調(diào)研簡要：轉(zhuǎn)型航空發(fā)動機(jī)和核工業(yè)。預(yù)計(jì)2016年公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有望企穩(wěn)，核電設(shè)備領(lǐng)域放量至2.5-3億元，定增完成后降低財(cái)務(wù)費(fèi)用若干千萬元，預(yù)期利潤在2億元附近，目前隱含市值120億元，估值水平60倍，相對民參軍板塊、核電板塊的平均估值較為合理。

　　【永利股份】調(diào)研簡要：相繼收購多家標(biāo)的，外延布局智能物流和汽車零部件產(chǎn)業(yè)。公司通過連續(xù)收購英東模塑、欣巴科技、三五汽配、煒豐國際和其他海外企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了模塑、物流分揀和汽配三大業(yè)務(wù)的布局，同時與順豐和申通等物流巨頭合作，將鞏固輸送帶的行業(yè)龍頭地位并拓展物流自動化市場。在物流行業(yè)普遍將開展自動化建設(shè)前提下，公司將迎來高速增長，同時石油價格下跌，將進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。推薦關(guān)注。

　　【伊之密】調(diào)研簡要：新產(chǎn)品市場開拓順利，股權(quán)體制有助于激發(fā)團(tuán)隊(duì)活力，將發(fā)力自動化領(lǐng)域。盡管汽車和家電市場的增速放緩，但公司在注塑機(jī)和壓鑄機(jī)等領(lǐng)域的市場份額不高、有提升的空間；同時全電機(jī)、高速包裝設(shè)備、藥包設(shè)備和壓鑄機(jī)/機(jī)器人集成等業(yè)務(wù)有較大進(jìn)展。公司的控股子公司允許核心團(tuán)隊(duì)參股、做強(qiáng)后將由上市公司收購，共享發(fā)展成果；公司將未來目標(biāo)定位在自動化領(lǐng)域，將在現(xiàn)有產(chǎn)品和客戶方面發(fā)展。推薦關(guān)注。

　　【日機(jī)密封】2015年業(yè)績符合預(yù)期。受下游需求影響，公司2015年業(yè)績小幅下滑，但下滑幅度在國內(nèi)機(jī)械密封行業(yè)中較小。公司專注機(jī)械密封技術(shù)沉淀數(shù)十年，產(chǎn)品滲透到國防軍工、核電、天然氣壓縮機(jī)，在丹東克隆、西安永華等本土機(jī)械密封企業(yè)中實(shí)力最強(qiáng)。公司發(fā)展路徑是國產(chǎn)化+核電應(yīng)用+產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張。鑒于公司是機(jī)械密封領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)，且具備產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴(kuò)張和機(jī)械密封產(chǎn)業(yè)整合實(shí)力，建議重點(diǎn)關(guān)注。