事項(xiàng)：

　　兩部委聯(lián)合發(fā)布《完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機(jī)制和政策措施的意見》，作為綱領(lǐng)性文件的延續(xù)，《意見》對(duì)完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的體制機(jī)制和政策措施做出了更為詳細(xì)的部署。

　　評(píng)論：

　　風(fēng)光地位再次被確認(rèn)，大基地及農(nóng)村項(xiàng)目或成后續(xù)發(fā)展的主要亮點(diǎn)。2021 年風(fēng)光成績(jī)單表現(xiàn)亮眼，全年風(fēng)光新增裝機(jī)10.1GW，其中風(fēng)電4.8GW/光伏5.3GW，分布式光伏新增2.9GW，新增首次超過集中式，占光伏裝機(jī)的55%，10GW 規(guī)模的風(fēng)光大基地已開工建設(shè)7.5GW，風(fēng)光快速發(fā)展之下，《意見》再次指明了以向非化石能源轉(zhuǎn)變的基本導(dǎo)向。風(fēng)電大基地方面，在21 年百萬(wàn)GW級(jí)別的風(fēng)光大基地項(xiàng)目的發(fā)展之下我們認(rèn)為22 年的政策節(jié)奏將繼續(xù)延續(xù)；農(nóng)村可再生能源方面，《意見》對(duì)能源開發(fā)機(jī)制、政策支持、交易機(jī)制做出了詳細(xì)闡述，以分布式光伏發(fā)電和沼氣發(fā)電等生物質(zhì)能發(fā)展將再次提速。我們預(yù)計(jì)后續(xù)大基地項(xiàng)目和農(nóng)村(分布式光伏/風(fēng)電)仍將持續(xù)發(fā)力，綠電運(yùn)營(yíng)增長(zhǎng)動(dòng)能將繼續(xù)存在。

　　能源安全再次被重申，火電及新型電力系統(tǒng)為能源重構(gòu)保駕護(hù)航。《意見》要求先立后破，把握好能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的節(jié)奏和力度，增強(qiáng)能源安全保供能力，進(jìn)一步突出了能源安全的地位。我們?cè)凇赌茉锤锩盗醒芯?五)：能源發(fā)展的三條主線——轉(zhuǎn)型、平衡與安全》中詳細(xì)闡述了能源重構(gòu)下新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中應(yīng)當(dāng)以能源安全為基石，并應(yīng)當(dāng)以歐洲21 年能源危機(jī)為鑒，避免風(fēng)光發(fā)展過于激進(jìn)，通過完善化石能源清潔高效開發(fā)利用機(jī)制和構(gòu)建新型電力系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)能源的切換。一方面，火電的“壓艙石”作用不可動(dòng)搖，火電將承擔(dān)起電力供應(yīng)的基石。另一方面，新型電力系統(tǒng)將持續(xù)助力風(fēng)光消納。其中，火電靈活性改造、抽水蓄能作為當(dāng)前較為經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)手段，行業(yè)空間短期內(nèi)將加速釋放；中期儲(chǔ)能有望逐步發(fā)力；遠(yuǎn)期氫能、CCUS 將構(gòu)筑新型電力系統(tǒng)的最后防線。

　　生物質(zhì)能源的全新藍(lán)海有望開啟?！兑庖姟诽岢鲋醒胴?cái)政資金進(jìn)一步向農(nóng)村能源建設(shè)傾斜，利用現(xiàn)有資金渠道支持農(nóng)村能源供應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、優(yōu)先支持沼氣發(fā)電等生物質(zhì)能發(fā)電接入農(nóng)村電網(wǎng)，電網(wǎng)企業(yè)等應(yīng)當(dāng)優(yōu)先收購(gòu)其發(fā)電量。我國(guó)生物質(zhì)能源潛力巨大，全部利用可替代標(biāo)準(zhǔn)煤5 億噸以上，《意見》為農(nóng)村生物質(zhì)能源的發(fā)展提供了有力支持，其有望在實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的道路上發(fā)揮重要作用。

　　投資意見：雙碳目標(biāo)下風(fēng)光發(fā)展提速，新能源運(yùn)營(yíng)商均將有望受益，建議關(guān)注龍?jiān)措娏?、三峽能源、節(jié)能風(fēng)電、太陽(yáng)能等；能源安全背景之下，火電地位扶正，火電向新能源轉(zhuǎn)型中的綜合電力運(yùn)營(yíng)商將充分受益，建議關(guān)注華潤(rùn)電力、華能國(guó)際(A+H)、福能股份等；新型電力系統(tǒng)方面，建議關(guān)注抽水蓄能工程建造龍頭中國(guó)電建，火電靈活性改造龍頭青達(dá)環(huán)保和【杭鍋股份(002534)、股吧】；電網(wǎng)端建議關(guān)注特高壓設(shè)備龍頭【特變電工(600089)、股吧】、國(guó)電南瑞、平高電氣等；生物質(zhì)能源方面，建議關(guān)注深耕生物質(zhì)發(fā)電的長(zhǎng)青集團(tuán)和九洲集團(tuán)；生物柴油龍頭卓越新能和嘉澳環(huán)保。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。