根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年截至2025年8月底，業(yè)績(jī)居前100的主觀私募今年來收益均值為37.43%，而百?gòu)?qiáng)量化私募今年來收益均值為26.69%。另外，從第三方渠道獲悉，國(guó)內(nèi)頭部私募機(jī)構(gòu)淡水泉旗下產(chǎn)品“淡水泉成長(zhǎng)一期”的最新收益率已超50%。

　　對(duì)于今年以來正收益主要來源，淡水泉表示，主要來自于科技、新消費(fèi)、新能源等強(qiáng)勢(shì)賽道，前五大貢獻(xiàn)行業(yè)分別為電力設(shè)備、傳媒、電子、輕工制造、有色金屬，抓主線能力突出，選股能力得到了市場(chǎng)的印證。相比于2022年—2023年過度防御的市場(chǎng)風(fēng)格，隨著情緒修復(fù)和基本面定價(jià)的逐步回歸，選股型管理人也迎來了更加友好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　淡水泉認(rèn)為，今年以來，市場(chǎng)呈現(xiàn)一定的“慢牛”特征，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好維持高位，流動(dòng)性、基本面、外部環(huán)境等因素共同助推本輪行情。從不同資產(chǎn)的表現(xiàn)來看，結(jié)構(gòu)性分化明顯，整體泡沫化不嚴(yán)重。拉長(zhǎng)時(shí)間維度來看，市場(chǎng)風(fēng)格呈現(xiàn)出明顯的鐘擺效應(yīng)，從“確定性優(yōu)先”逐漸轉(zhuǎn)向“成長(zhǎng)性優(yōu)先”切換。在這一過程中，紅利類資產(chǎn)縮圈褪色，而新興成長(zhǎng)類機(jī)會(huì)輪動(dòng)成為行情的重要推手——如新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、機(jī)器人、AI硬件等。這種轉(zhuǎn)變也反映出，市場(chǎng)不再一味追求單一的確定性，而是開始重新關(guān)注基本面的成長(zhǎng)性。

　　對(duì)于接下來市場(chǎng)走勢(shì)，淡水泉認(rèn)為，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能下，宏觀形勢(shì)全面性的改善仍需要時(shí)間，所以市場(chǎng)機(jī)會(huì)大概率仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。隨著少數(shù)成長(zhǎng)性賽道擁擠度增加，資金將越來越注重投資的安全性邊際，一些具備預(yù)期差、交易相對(duì)不擁擠的成長(zhǎng)板塊可能存在新的配置機(jī)會(huì)。