□本報(bào)記者王輝

　　當(dāng)A股市場在7月走出上行趨勢，私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研觸角早已深入上市公司。第三方機(jī)構(gòu)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月共有657家私募證券管理人展開密集調(diào)研，足跡覆蓋358家A股公司，累計(jì)調(diào)研頻次高達(dá)1763次。從重點(diǎn)調(diào)研方向來看，7月私募的“調(diào)研摸底行動(dòng)”，如同精準(zhǔn)的市場溫度計(jì)，清晰刻畫出私募行業(yè)對科技成長主線的強(qiáng)烈偏好。

　　科技領(lǐng)域成調(diào)研主戰(zhàn)場

　　來自私募排排網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月的私募調(diào)研呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。在358家被調(diào)研的A股公司中，科技成長領(lǐng)域成為焦點(diǎn)。其中，計(jì)算機(jī)行業(yè)以絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑，全行業(yè)獲得私募調(diào)研260次，覆蓋36家上市公司。

　　整體來看，7月共計(jì)有14個(gè)申萬一級行業(yè)獲得不少于30次私募調(diào)研。前十名行業(yè)均被調(diào)研至少60次，科技成長領(lǐng)域占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。除計(jì)算機(jī)行業(yè)外，電力設(shè)備(213次)、醫(yī)藥生物(206次)、電子(205次)三行業(yè)緊隨其后。機(jī)械設(shè)備行業(yè)調(diào)研次數(shù)(155次)位列第五，但被調(diào)研公司數(shù)量最多，達(dá)48家。汽車(136次)、基礎(chǔ)化工(90次)、通信(78次)等行業(yè)也受到較多關(guān)注?？傮w而言，計(jì)算機(jī)、電子、通信等科技板塊以及醫(yī)藥生物行業(yè)成為私募7月調(diào)研的核心所在。

　　在個(gè)股層面，頭部效應(yīng)更為顯著。7月份私募對前十大熱門股的調(diào)研次數(shù)均不少于24次，其中電力設(shè)備龍頭德?？萍迹?01511）以74次調(diào)研獨(dú)占鰲頭。聚鳴投資、?？べY產(chǎn)等頭部私募的集體“到訪”，凸顯私募機(jī)構(gòu)對新能源龍頭企業(yè)的強(qiáng)烈興趣。同屬電力設(shè)備行業(yè)的孚能科技以42次調(diào)研位居次席，通信領(lǐng)域的新易盛（300502）則收獲34次調(diào)研，位列第三。

　　在調(diào)研次數(shù)超過10次的52只個(gè)股中，科技成長類標(biāo)的占據(jù)絕對主流。從半導(dǎo)體材料板塊的聚燦光電（300708）、樂鑫科技，到光模塊企業(yè)仕佳光子，再到醫(yī)藥生物領(lǐng)域的海正藥業(yè)（600267），私募機(jī)構(gòu)沿著產(chǎn)業(yè)鏈脈絡(luò)展開深度挖掘。這種系統(tǒng)性布局反映出私募機(jī)構(gòu)對科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力的堅(jiān)定信念，也揭示了其對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期產(chǎn)業(yè)機(jī)遇的前瞻把握。

　　繼續(xù)看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　展望后市，多家一線私募普遍對于市場大勢和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)持積極預(yù)期。

　　星石投資認(rèn)為，當(dāng)前市場上漲氛圍較濃，場內(nèi)流動(dòng)性相對充裕，但股市內(nèi)部估值分化，暗示市場仍存在再平衡帶來的投資機(jī)會(huì)。從估值端看，當(dāng)前仍有近半數(shù)個(gè)股的市凈率，處于2016年以來的中位以下水平，股市內(nèi)部分化意味著當(dāng)前市場仍存在“相對低估”的投資機(jī)會(huì)。從短期看，前期市場加速走強(qiáng)帶來的賺錢效應(yīng)有望持續(xù)吸引資金入市，交投情緒或保持高漲。在中期視角下，當(dāng)前股市流動(dòng)性相對充裕，增量資金入市空間較大，基本面改善也在路上，中國權(quán)益類資產(chǎn)或?qū)⒀永m(xù)價(jià)值重估；其中符合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型、具有較強(qiáng)驅(qū)動(dòng)的板塊或有更佳表現(xiàn)。

　　具體到投資脈絡(luò)，今年以來持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢的創(chuàng)新藥、新消費(fèi)，繼續(xù)獲得部分私募堅(jiān)定看好。丹羿投資基金經(jīng)理王帥認(rèn)為，從投資周期角度看，A股上一輪創(chuàng)新藥上行周期始于2017年，至2021年見頂，整個(gè)周期上行約四年，隨后經(jīng)歷了近四年的下行調(diào)整。本輪創(chuàng)新藥上行周期自2025年初啟動(dòng)，從大的歷史規(guī)律來看，這一輪創(chuàng)新藥股價(jià)上行周期大概率未結(jié)束。除創(chuàng)新藥外，下半年還可以重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療服務(wù)等醫(yī)藥消費(fèi)方向。

　　在大消費(fèi)方面，王帥認(rèn)為，消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注，如運(yùn)動(dòng)服飾、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、玩具等。此外，隨著經(jīng)濟(jì)的修復(fù)，還將緊密跟蹤其他處于周期底部的資產(chǎn)。

　　名禹資產(chǎn)觀察到，近期市場賺錢效應(yīng)和增量資金入市跡象明顯，基建發(fā)力帶來“新的宏觀敘事”，企業(yè)業(yè)績的改善預(yù)期，共同提升了市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。從投資機(jī)會(huì)上看，該機(jī)構(gòu)建議，可以從行業(yè)輪動(dòng)視角，重點(diǎn)關(guān)注科技成長方向，如國產(chǎn)算力、AI應(yīng)用等，以及化工、煤炭、汽車、光伏等周期方向。此外，非銀金融，新消費(fèi)、傳媒等板塊也值得重點(diǎn)跟蹤。