12月1日滬指11月累計(jì)下跌1.67%，月中續(xù)創(chuàng)十年新高后震蕩回落，終結(jié)月線六連陽(yáng)。創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌4.23%，創(chuàng)業(yè)板指、深成指呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的整體格局，隨著11月下旬算力硬件概念的帶動(dòng)下，逐步小幅修復(fù)前期跌幅。從板塊來(lái)看，11月熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在電池產(chǎn)業(yè)鏈、海南、福建、算力硬件等方向。

　　在今天的券商晨會(huì)上，華泰證券指出，建議布局“春躁”中的高勝率方向；中金公司表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)AI板塊擁擠風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，長(zhǎng)期依舊存在機(jī)會(huì)；中信證券認(rèn)為，AI光互聯(lián)大有可為，頭部廠商優(yōu)勢(shì)顯著。

　　華泰證券：布局“春躁”中的高勝率方向

　　華泰證券認(rèn)為，上周，隨著12月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回升，A股縮量反彈。從ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率以及資金面變化看，短期市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。結(jié)構(gòu)上，超跌修復(fù)是景氣結(jié)構(gòu)邊際變化有限下的共識(shí)。展望看，12月有望迎來(lái)基本面預(yù)期及宏觀流動(dòng)性改善、政策及產(chǎn)業(yè)主題催化以及籌碼壓力消化的先后落地，春季躁動(dòng)或提前啟動(dòng)。建議布局“春躁”中的高勝率方向，成長(zhǎng)與周期均衡配置高性價(jià)比的細(xì)分方向。前者關(guān)注航空裝備以及AI鏈相關(guān)的儲(chǔ)能和電網(wǎng)及電源設(shè)備。后者關(guān)注化工以及能源金屬。此外，大金融及部分高性價(jià)比的消費(fèi)，如白酒以及to C消費(fèi)建材等，仍是中期中國(guó)資產(chǎn)重估的底倉(cāng)選擇。

　　中金公司：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)AI板塊擁擠風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，長(zhǎng)期依舊存在機(jī)會(huì)

　　中金公司指出，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)AI板塊擁擠風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，長(zhǎng)期依舊存在機(jī)會(huì)，但短期價(jià)值風(fēng)格或存在相對(duì)優(yōu)勢(shì)。AI板塊擁擠度自9月末高點(diǎn)有所回落，當(dāng)前AI板塊擁擠度處于相對(duì)低位，AI投資價(jià)值仍在，長(zhǎng)期存在發(fā)展空間。但當(dāng)前的風(fēng)格輪動(dòng)模型短期推薦價(jià)值風(fēng)格，此外機(jī)構(gòu)投資者在年末風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，或傾向于短期采用防守型策略。

　　中信證券：AI光互聯(lián)大有可為 頭部廠商優(yōu)勢(shì)顯著

　　中信證券指出，AI大模型與應(yīng)用的快速發(fā)展離不開算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入，高性能、高帶寬、低延遲的網(wǎng)絡(luò)是算力集群性能升級(jí)的關(guān)鍵保障。中信證券認(rèn)為光互聯(lián)技術(shù)在Scale up網(wǎng)絡(luò)滲透率提升+Scale out網(wǎng)絡(luò)價(jià)值量升級(jí)的雙重因素推動(dòng)下，將迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇。目前由于AI網(wǎng)絡(luò)對(duì)于廠商研發(fā)能力、產(chǎn)能+物料等交付能力，以及新技術(shù)布局要求的不斷提升，頭部廠商的優(yōu)勢(shì)正在不斷凸顯。中信證券看好國(guó)內(nèi)光通信龍頭公司的發(fā)展?jié)摿Α?/p>