系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的含義

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：

　　1.政策風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)濟(jì)政策的變化會(huì)影響公司利潤(rùn)和債券回報(bào)的變化；證券貿(mào)易政策的變化會(huì)直接影響證券的價(jià)格，而一些看似無(wú)關(guān)的政策變化，如私人購(gòu)房政策，也可能影響資金在證券市場(chǎng)的供求關(guān)系。

　　2.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　一般來(lái)說，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，證券的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)下降，而當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，證券的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)上升。這種反轉(zhuǎn)趨勢(shì)在債券市場(chǎng)尤為突出。

　　3.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

　　價(jià)格變化會(huì)導(dǎo)致資金的購(gòu)買力發(fā)生變化，且這種變化是不確定的。在證券市場(chǎng)上，購(gòu)買力下降會(huì)給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　股市波動(dòng)的因素復(fù)雜，價(jià)格波動(dòng)幅度大，風(fēng)險(xiǎn)也大。所以盲目炒股是不能接受的。

　　非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　個(gè)股價(jià)格與上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和重大事件密切相關(guān)投資者可以通過分散投資來(lái)抵消這種風(fēng)險(xiǎn)。這是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。不

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也可以稱為分散性風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：

　　1.商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指公司經(jīng)營(yíng)不景氣，甚至倒閉破產(chǎn)給投資者帶來(lái)的損失。

　　影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的因素很多。要具體公司具體分析。

　　2.金融風(fēng)險(xiǎn)

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因籌集資金，而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，即公司可能喪失償付能力的風(fēng)險(xiǎn)。公司不合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)往往會(huì)給公司帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括：無(wú)法償還到期債務(wù)、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)(即在債務(wù)期內(nèi)，由于通貨膨脹的影響，貸款利率的上升和變化，利率的上升必然會(huì)增加公司的資金成本，從而抵消預(yù)期收益)、再融資風(fēng)險(xiǎn)(即由于公司的債務(wù)管理，公司的負(fù)債率上升，相應(yīng)地降低了公司的債權(quán)擔(dān)保程度，從而限制了公司從其他渠道增加債務(wù)融資的能力)。

　　投資者在投資時(shí)應(yīng)特別注意對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析。

　　3.信用風(fēng)險(xiǎn)（違約風(fēng)險(xiǎn)）

　　主要指證券持有者本金和利息遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.道德風(fēng)險(xiǎn)

　　道德風(fēng)險(xiǎn)主要是指上市公司管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在信息不對(duì)稱的情況下會(huì)造成道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　差異

　　1.意義不同。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于特定原因影響特定資產(chǎn)收益率值的可能性，這種可能性可以通過有效的投資組合來(lái)消除。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過投資組合消除。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)因素不一樣。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是特定企業(yè)或行業(yè)特有的。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素引起的。

　　3.與組合資產(chǎn)數(shù)量的關(guān)系是不同的。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量足夠大時(shí)，這部分風(fēng)險(xiǎn)可以完全消除。多元化投資不能分散。

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