什么是創(chuàng)新型封閉式基金？隨著市場的發(fā)展，未來將不斷推出新的投資對象，如期貨股指和期權。開放式基金的自由申購和贖回規(guī)則所導致的投資組合高流動性和短期操作的特點，與一些投資對象的中長期期限的投資相沖突，再加上現(xiàn)有的封閉式基金也是存在一些問題。正是在這種背景下，監(jiān)管當局提出了創(chuàng)新型封閉式基金的發(fā)展思路?！艾F(xiàn)有封閉式基金在基金治理結構、投資范圍、投資比例限制、期限、交易方式和利率等方面存在一定缺陷。創(chuàng)新型封閉式基金必須旨在揚長避短。

　　那么，什么是創(chuàng)新型封閉基金。

　　創(chuàng)新型封閉式基金的產(chǎn)品設計主要由基金公司自己研發(fā)，監(jiān)管部門不會主動參與，但監(jiān)管部門對創(chuàng)新型封閉式基金的產(chǎn)品形式也有一定的考慮。

　　創(chuàng)新型封閉式基金的具體方案是：期限不得超過五年；宣布規(guī)模的基金公司將規(guī)模限制在40億份；

　　就交易模式而言，它將具有半封閉和半開放的特征。當連續(xù)貼現(xiàn)率達到一定范圍時，如超過10%，創(chuàng)新型封閉式基金的持有人可以選擇贖回。據(jù)相關知情人士透露，該方案一旦通過，意味著已經(jīng)停滯5年的封閉式基金發(fā)行將重新開始。

　　創(chuàng)新型封閉式基金的創(chuàng)新在以下幾個方面有所體現(xiàn)？

　　1.如果在基金存續(xù)期內(nèi)，上市交易后連續(xù)50個交易日的折現(xiàn)率(市場價格減去凈值除以凈值)超過20%，基金可以通過召開基金份額持有人會議改變運作模式，成為一只開放式基金(LOF)，接受投資者的贖回申請。這一內(nèi)容被稱為“救生艇條款”。大成傾向于混合證券投資基金采取這一措施來應對長期的高貼現(xiàn)率。

　　2.基金是結構化和分級的，即整個基金由優(yōu)先股和普通股組成。兩級股份分別募集和定價，但資產(chǎn)合并運營，法律主體為同一基金。

　　3.創(chuàng)新型封閉式基金可以持有100%的股份，其投資風格比傳統(tǒng)的封閉式基金激進得多。

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