為了落實(shí)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《科創(chuàng)板意見(jiàn)》)，進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革，7月13日，上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“上交所”)正式發(fā)布了《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號(hào)——科創(chuàng)成長(zhǎng)層》等配套業(yè)務(wù)規(guī)則。

　　值得注意的是，在配套業(yè)務(wù)規(guī)則公布后，科創(chuàng)板上市公司董事長(zhǎng)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資人、券商投行負(fù)責(zé)人等接連發(fā)聲，肯定科創(chuàng)板改革舉措的同時(shí)，也積極建言科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。

　　科創(chuàng)板公司掌門人：改革直擊科創(chuàng)企業(yè)融資痛點(diǎn)

　　信科移動(dòng)董事長(zhǎng)孫曉南表示，科創(chuàng)成長(zhǎng)層的設(shè)置，實(shí)質(zhì)是為核心技術(shù)攻關(guān)期或產(chǎn)業(yè)化初期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)鋪設(shè)了一條“韌性賽道”，肯定了那些雖短期未盈利，卻擁有核心關(guān)鍵技術(shù)、清晰成長(zhǎng)路徑的“潛力股”，讓資本有更多耐心伴隨企業(yè)穿越創(chuàng)新周期。此次改革直擊科創(chuàng)企業(yè)融資痛點(diǎn)，讓市場(chǎng)更理性地評(píng)估技術(shù)積累與長(zhǎng)期潛力，而非短期盈利。

　　蘇州澤璟生物制藥股份有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理盛澤林表示，此次設(shè)置科創(chuàng)板成長(zhǎng)層、重啟第五套上市標(biāo)準(zhǔn)、擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍等政策措施，是重要的里程碑，一方面將支持具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的硬科技企業(yè)上市融資，有助于其加快技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新產(chǎn)品商業(yè)化；另一方面也將進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系，使資本市場(chǎng)更好地適應(yīng)科技型企業(yè)盈利周期長(zhǎng)、研發(fā)投入大的特點(diǎn)。我們期待，相關(guān)措施的出臺(tái)能夠?qū)ξ覈?guó)持續(xù)推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)揮重要作用。

　　深圳云天勵(lì)飛技術(shù)股份有限公司董事長(zhǎng)陳寧表示，科創(chuàng)板改革“1+6”政策出臺(tái)不僅為投資者提供分享科技紅利的窗口，更將引導(dǎo)資本流向國(guó)家戰(zhàn)略需求領(lǐng)域，推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)政策賦能與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的雙向奔赴，夯實(shí)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展根基。“云天勵(lì)飛也將繼續(xù)加大在大算力AI推理芯片的研發(fā)投入，引領(lǐng)中國(guó)AI推理芯片生態(tài)建設(shè)，迎接大模型云端推理服務(wù)、AI智能硬件和機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)爆發(fā)?！标悓幈硎尽?/p>

　　上海和輝光電股份（600184）有限公司董事長(zhǎng)傅文彪表示，此次科創(chuàng)板改革圍繞增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的制度包容性適應(yīng)性推出了6項(xiàng)改革舉措，它打破了傳統(tǒng)盈利指標(biāo)的束縛，將價(jià)值判斷的核心聚焦于技術(shù)先進(jìn)性和未來(lái)市場(chǎng)空間，為更多處于關(guān)鍵研發(fā)或早期商業(yè)化階段、代表國(guó)家戰(zhàn)略方向的創(chuàng)新企業(yè)打開(kāi)了登陸資本市場(chǎng)的大門，實(shí)現(xiàn)了“卡脖子”技術(shù)領(lǐng)域與資本活水的精準(zhǔn)滴灌。這些改革，共同構(gòu)建了更完善、更高效的科技企業(yè)全生命周期金融服務(wù)體系。

　　券商投行：加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸科創(chuàng)板

　　中信證券高管、投行委主任孫毅表示，科創(chuàng)板成長(zhǎng)層同時(shí)要求個(gè)人投資者參與科創(chuàng)成長(zhǎng)層股票交易，應(yīng)當(dāng)滿足現(xiàn)有科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性基本要求，同時(shí)，針對(duì)成長(zhǎng)層企業(yè)的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示也作出更高要求，在一定程度上保障了中小投資者的知情權(quán)，幫助其充分識(shí)別未盈利企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，科創(chuàng)板的創(chuàng)新改革，將持續(xù)推動(dòng)科技金融市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，有效促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科創(chuàng)企業(yè)快速成長(zhǎng)，為我國(guó)科技創(chuàng)新生態(tài)的繁榮注入強(qiáng)大活力，為中國(guó)從制造大國(guó)、科技大國(guó)邁向科技強(qiáng)國(guó)筑牢金融基石。中國(guó)銀河（601881）證券將持續(xù)深入踐行國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的使命擔(dān)當(dāng)，積極支持和參與科創(chuàng)板改革，全力服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　華泰證券執(zhí)行委員會(huì)委員陳天翔表示，科創(chuàng)成長(zhǎng)層的設(shè)立能更好支持早期創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)提供融資渠道，幫助企業(yè)逐步向更高層次邁進(jìn)，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造活力，進(jìn)而提升我國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，有利于向市場(chǎng)進(jìn)一步傳遞國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新的大力支持，吸引更多資源投入科技創(chuàng)新，同時(shí)為增量制度改革提供更可控的“試驗(yàn)空間”，可以試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度等更具包容性的政策舉措。

　　國(guó)泰海通證券業(yè)務(wù)總監(jiān)、投行委總裁郁偉君表示，試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度與IPO預(yù)先審閱機(jī)制，既優(yōu)化了審核資源配置效率，也強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)防控，體現(xiàn)了監(jiān)管層在支持“硬科技”與保護(hù)投資者之間的平衡。為積極響應(yīng)本次新政，公司將深度挖掘新政覆蓋的三大行業(yè)，加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸科創(chuàng)板，同時(shí)強(qiáng)化投資者教育，引導(dǎo)市場(chǎng)理性認(rèn)知未盈利企業(yè)的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。

　　創(chuàng)投機(jī)構(gòu)：將極大提升科創(chuàng)板對(duì)優(yōu)質(zhì)公司和耐心資本的吸引力

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國(guó)私募股權(quán)投資基金規(guī)模已達(dá)10.96萬(wàn)億元，創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模3.41萬(wàn)億元，為處于種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期等不同階段的科技企業(yè)提供了資金支持。科創(chuàng)板已上市企業(yè)中約有九成在上市前獲得了私募基金投資。

　　達(dá)晨財(cái)智業(yè)務(wù)合伙人劉濟(jì)帆表示，達(dá)晨財(cái)智作為深度參與中國(guó)科技創(chuàng)新投資的一線創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，高度認(rèn)可科創(chuàng)板六年來(lái)的建設(shè)成就及“1+6”新政的戰(zhàn)略導(dǎo)向。此次科創(chuàng)板改革“1+6”新政的推出，是科創(chuàng)板制度的重大升級(jí)：設(shè)立“科創(chuàng)成長(zhǎng)層”、重啟并優(yōu)化第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，顯著提升了資本市場(chǎng)對(duì)人工智能、創(chuàng)新藥等長(zhǎng)周期、高投入領(lǐng)域的包容性，近期多家未盈利企業(yè)IPO獲受理及第五套標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目成功過(guò)會(huì)的案例即是明證。

　　國(guó)投創(chuàng)新投資管理有限公司的董事總經(jīng)理曹正表示，國(guó)投系基金堅(jiān)定支持科技創(chuàng)新，累計(jì)投資1175個(gè)項(xiàng)目，助力296家企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，其中科創(chuàng)板上市143家。

　　在曹正看來(lái)，科創(chuàng)板改革“1+6”政策的推出，進(jìn)一步夯實(shí)了資本市場(chǎng)的制度基礎(chǔ)，在增強(qiáng)對(duì)科技企業(yè)的制度包容性的同時(shí)注重保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益，將極大提升科創(chuàng)板對(duì)優(yōu)質(zhì)公司和長(zhǎng)期資本、耐心資本的吸引力，為我國(guó)科技創(chuàng)新企業(yè)提供更加精準(zhǔn)、更加有力的資金支持和資源配置平臺(tái)，更好地體現(xiàn)發(fā)揮資本市場(chǎng)功能服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　浦東科創(chuàng)集團(tuán)海望資本執(zhí)行總裁孫加韜表示，允許非盈利高科技企業(yè)上市，鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，帶動(dòng)了全社會(huì)投資硬科技的熱潮?？苿?chuàng)板允許非盈利企業(yè)上市，鼓勵(lì)高科技企業(yè)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域加快科技攻關(guān)，持續(xù)不斷地加大研發(fā)投入，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。