川財(cái)周觀點(diǎn)本周電子板塊表現(xiàn)良好，其中，TWS主題個(gè)股均有所回調(diào)。12月13日，中美貿(mào)易磋商取得進(jìn)展，第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致，整體市場(chǎng)氛圍將出現(xiàn)一定程度的緩和。但中美貿(mào)易摩擦事件已加速國(guó)產(chǎn)硬件自主可控趨勢(shì)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒊尸F(xiàn)不同程度的國(guó)產(chǎn)替代。半導(dǎo)體封測(cè)端將在明年迎來拐點(diǎn)，核心邏輯：一是半導(dǎo)體封測(cè)是整個(gè)產(chǎn)業(yè)中相對(duì)技術(shù)比例較低，國(guó)內(nèi)廠商占據(jù)全球市場(chǎng)份額較高的領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)下將受益國(guó)內(nèi)客戶轉(zhuǎn)單；二是2020年5G手機(jī)迎來換機(jī)潮，由于5G手機(jī)數(shù)據(jù)傳輸加大，采用芯片制程更先進(jìn)，功耗管理要求更高，SiP將解決這些問題，先進(jìn)封裝廠商明年業(yè)績(jī)將加速增長(zhǎng)。建議關(guān)注：（1）半導(dǎo)體領(lǐng)域設(shè)計(jì)公司兆易創(chuàng)新、北京君正、圣邦股份，設(shè)備公司北方華創(chuàng)，封測(cè)公司長(zhǎng)電科技、【華天科技(002185)、股吧】；（2）5G射頻與天線廠商卓勝微、三安光電、信維通信；（3）智能手機(jī)與設(shè)備領(lǐng)域頭部制造商立訊精密、歌爾股份、領(lǐng)益智造、環(huán)旭電子。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)本周川財(cái)信息科技指數(shù)上漲2.12%，上證綜指上漲1.91%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.66%，滬深300上漲1.69%，電子行業(yè)指數(shù)上漲2.46%。電子行業(yè)指數(shù)板塊排名7/28，整體表現(xiàn)良好。周漲幅前三的個(gè)股為晶方科技、聚飛光電、大港股份，漲幅分別為36.54%、25.13%、23.62%。跌幅前三的個(gè)股為東旭光電、【瀛通通訊(002861)、股吧】、佳禾智能，跌幅分別為32.08%、14.85%、11.06%。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)晶圓代工龍頭臺(tái)積電官方披露了5納米制程的最新進(jìn)展，分為N5、N5P兩個(gè)版本，目前5納米制程正在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)試產(chǎn)階段，測(cè)試芯片的良率平均已達(dá)80%，最高良率可超過90%（全球半導(dǎo)體觀察）；長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)與QuarterhillInc.旗下的Wi-LANInc.聯(lián)合宣布，就奇夢(mèng)達(dá)開發(fā)的DRAM專利，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)與WiLAN全資子公司PolarisInnovationsLimited達(dá)成專利許可協(xié)議和專利采購協(xié)議（全球半導(dǎo)體觀察）。

　　公司公告環(huán)旭電子（601231）：擬通過全資子公司環(huán)鴻電子在越南海防市投資設(shè)立全資孫公司，投資建設(shè)工廠，計(jì)劃投資4200萬美元；【大港股份(002077)、股吧】（002077）：公司擬將所持全資子公司艾科半導(dǎo)體100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鎮(zhèn)江興芯，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為13.99億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局的影響。