報告要點(diǎn)一周市場回顧本周上證綜指下跌1.94%，申萬通信指數(shù)下跌3.72%，通信行業(yè)總體表現(xiàn)弱于大盤。其中通信設(shè)備指數(shù)下跌3.91%，通信運(yùn)營指數(shù)下跌2.55%。

　　重要新聞評論運(yùn)營商：工信部國資委部署推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)2019專項行動：2019年提速降費(fèi)政策加大力度推進(jìn)，伴隨4G和光纖覆蓋率繼續(xù)提升，對相關(guān)接入、傳輸設(shè)備及射頻和光器件需求貢獻(xiàn)較大增量，近期運(yùn)營商PON集采已顯示此趨勢。

　　光模塊：中國電信集團(tuán)或?qū)⑹状螁庸饽K集采：從技術(shù)層面看，由于光模塊目前基本為可插拔的較為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，和基站、傳輸設(shè)備分開集采可行性好。

　　對運(yùn)營商來說，集采有助于加大光模塊產(chǎn)業(yè)鏈掌控，降低采購成本；對光模塊廠商來說，運(yùn)營商直采一定程度可以降低采購交易成本，但與客戶市場勢力強(qiáng)弱對比變化不大，預(yù)計集采價格壓力仍較大。從設(shè)備廠商來說，光模塊成本占比較大，以華為為代表的廠商或作為新勢力參與運(yùn)營商競標(biāo)，我們看好與運(yùn)營商有客戶基礎(chǔ)的光模塊廠商在份額上的更好表現(xiàn)。

　　物聯(lián)網(wǎng)：工信部發(fā)布《2019年智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)》：國內(nèi)把智能網(wǎng)聯(lián)汽車作為5G主推的應(yīng)用場景，從政策層面加大推動力度。此次標(biāo)準(zhǔn)化工作的全面開啟，或加速C-V2X等標(biāo)準(zhǔn)制定，為未來需求爆發(fā)奠定基礎(chǔ)。

　　重點(diǎn)公司公告1、中興通訊:控股股東參與認(rèn)購基金份額的進(jìn)展；2、烽火通信:董事及高級管理人員減持股份計劃；3、博創(chuàng)科技：監(jiān)事和高級管理人員減持股份預(yù)披露。

　　本周專題研究：

　　近期，華為被美國商務(wù)部列入實(shí)體清單，面臨關(guān)鍵元器件和芯片“斷供”風(fēng)險。

　　我們詳細(xì)梳理了華為供應(yīng)鏈，目前來看，美國供應(yīng)商仍在主要環(huán)節(jié)占據(jù)供應(yīng)主導(dǎo)地位，海思的持續(xù)突破在基帶芯片、基站核心芯片、光芯片等領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，但在EDA、高端射頻芯片和操作系統(tǒng)等領(lǐng)域或仍存挑戰(zhàn)。華為已完成關(guān)鍵元器件備貨周期的拉長，保證短期供應(yīng)鏈正常；中長期來看，華為一方面將啟動海思芯片和關(guān)鍵元器件備用方案轉(zhuǎn)產(chǎn)，另一方面，華為或加大替代供應(yīng)商的采購力度，國內(nèi)具備規(guī)模量產(chǎn)和潛力的廠商有望受益國產(chǎn)替代背景下的華為供應(yīng)鏈。重點(diǎn)推薦光迅科技、國內(nèi)高頻高速PCB及高速通信連接器領(lǐng)軍企業(yè)。