電力：大跌之后可逢低布局有估值支撐的優(yōu)質(zhì)股 薦5股 2016-01-11 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：銀河證券 研究員：張玲

　　[摘要]

　　核心觀點(diǎn)：

　　【上周行情回顧】

　　上周，滬深300指數(shù)下跌9.90%，電氣設(shè)備板塊下跌14.73%，跑輸滬深300指數(shù)4.83個(gè)百分點(diǎn)。漲幅居前五的股票為長(zhǎng)高集團(tuán)、科大智能、永大集團(tuán)、露笑科技、國(guó)電南瑞。跌幅居前五的股票為麥迪電氣、光一科技、中際裝備、智光電氣、中元華電。電氣設(shè)備細(xì)分行業(yè)中，電機(jī)指數(shù)下跌18.11%；電氣自動(dòng)化設(shè)備指數(shù)下跌15.32%，其中，電網(wǎng)自動(dòng)化板塊下跌10.24%，工控自動(dòng)化板塊下跌21.37%，計(jì)量?jī)x表板塊下跌16.88%；電源設(shè)備指數(shù)下跌13.28%，其中，綜合電力設(shè)備板塊下跌15.03%，風(fēng)電設(shè)備板塊下跌14.99%，光伏設(shè)備板塊下降10.81%，火電設(shè)備板塊下跌12.94%，儲(chǔ)能設(shè)備板塊下跌15.99%；高低壓設(shè)備指數(shù)下跌15.35%，其中，高壓設(shè)備板塊下跌13.74%，中壓設(shè)備板塊下跌16.39%，低壓設(shè)備板塊下跌14.63%，線纜部件及其他板塊下跌16.12%。

　　【本周觀點(diǎn)】

　　受人民幣貶值、對(duì)大股東減持的擔(dān)憂以及熔斷機(jī)制的助推作用影響，開年第一周出現(xiàn)全市場(chǎng)大跌，我們認(rèn)為部分優(yōu)質(zhì)股已出現(xiàn)超跌，可重點(diǎn)關(guān)注股價(jià)已跌至前期股災(zāi)低點(diǎn)、2016年P(guān)E在20倍左右且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率在20%以上的品種。推薦積極布局新能源汽車和智能制造兩大產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)園集團(tuán)，公司控股的運(yùn)泰利和近期參股的深圳道元實(shí)業(yè)均是蘋果公司自動(dòng)化設(shè)備的供應(yīng)商，蘋果公司新一代產(chǎn)品即將推出，對(duì)自動(dòng)化設(shè)備的需求將大幅增長(zhǎng)，公司的智能制造板塊表現(xiàn)或超預(yù)期。另外推薦股價(jià)與增發(fā)價(jià)倒掛，并受益于特高壓大規(guī)模建設(shè)的平高電氣。此外繼續(xù)推薦許繼電氣、宏發(fā)股份等。

　　【近期重點(diǎn)報(bào)告】

　　核電深度報(bào)告：核電建設(shè)滿足中長(zhǎng)期需求和結(jié)構(gòu)調(diào)整需求,將在能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)越來(lái)越重要的位置。我們認(rèn)為AP1000主泵問(wèn)題解決后，下一個(gè)核電機(jī)組開工高峰即將來(lái)臨。國(guó)家電投核電資產(chǎn)上市、CAP1400示范項(xiàng)目核準(zhǔn)、更多核電項(xiàng)目的核準(zhǔn)將不斷刺激板塊，提升整體估值水平。核電設(shè)備的進(jìn)入門檻高、競(jìng)爭(zhēng)格局好。

　　三代核電主管道供應(yīng)商臺(tái)海核電優(yōu)勢(shì)明顯，核電業(yè)務(wù)彈性大。短周期設(shè)備中，閥門的國(guó)產(chǎn)化率快速提升，各供應(yīng)商各有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。

　　一重、二重是鑄鍛件市場(chǎng)的主要參與者，但應(yīng)流股份、臺(tái)海核電等民營(yíng)企業(yè)發(fā)展活躍。推薦江蘇神通、臺(tái)海核電、上風(fēng)高科。

　　【重點(diǎn)數(shù)據(jù)】

　　光伏數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：上周，光伏級(jí)多晶硅料價(jià)格下跌0.83個(gè)百分點(diǎn)；單晶5寸硅片價(jià)格保持不變，單晶6寸硅片價(jià)格下跌0.22個(gè)百分點(diǎn)，多晶6寸硅片上漲0.70個(gè)百分點(diǎn)；單晶5寸電池片價(jià)格上漲0.31個(gè)百分點(diǎn)，單晶6寸電池片價(jià)格上漲0.38個(gè)百分點(diǎn)，多晶6寸電池片上漲0.27個(gè)百分點(diǎn)；組件價(jià)格下跌0.18個(gè)百分點(diǎn)。

　　大宗商品價(jià)格點(diǎn)評(píng)：COMEX白銀價(jià)格上漲，漲幅為0.69個(gè)百分點(diǎn)，LME銅價(jià)格下跌，跌幅為4.56個(gè)百分點(diǎn)，LME鋁價(jià)格下跌，跌幅為0.83個(gè)百分點(diǎn)。