化工：鹽改板塊及鈦白粉行業(yè) 薦19股

2014-09-29 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：西南證券 研究員：商艾華

本周重點(diǎn)推薦：今年以來(lái)我國(guó)新能源汽車(chē)?yán)谜卟粩喑雠_(tái)，在新能源汽車(chē)的拉動(dòng)下，未來(lái)鋰電池需求有望爆發(fā)式增長(zhǎng)，我們看好向鋰電池領(lǐng)域進(jìn)軍的萬(wàn)里股份（600847.SH），加速鋰產(chǎn)業(yè)布局、外延式構(gòu)建多元化發(fā)展格局的雅化集團(tuán)（002497.SZ），以及具有聚酰亞胺納米纖維電池隔膜生產(chǎn)技術(shù)的深圳惠程（002168.SZ）。9月28日，國(guó)務(wù)院發(fā)布文件，在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)允許外商以獨(dú)資形式從事鹽的批發(fā)。我們認(rèn)為國(guó)家在特定區(qū)域?qū)艛囝I(lǐng)域進(jìn)行先試先行，自貿(mào)區(qū)率先引入的是鹽業(yè)批發(fā)環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)主體，我國(guó)鹽改未來(lái)重點(diǎn)將在運(yùn)銷環(huán)節(jié)引入市場(chǎng)化主體，有實(shí)力的國(guó)內(nèi)食用鹽生產(chǎn)商有望率先進(jìn)入銷售領(lǐng)域，未來(lái)鹽業(yè)市場(chǎng)化爭(zhēng)奪的資源將是渠道資源。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦鹽改板塊投資機(jī)會(huì)，建議買(mǎi)入市場(chǎng)化運(yùn)作民營(yíng)公司暨多品種鹽龍頭新都化工（002539.SZ），具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的云南鹽化（002053.SZ），以及蘭太實(shí)業(yè)（600328.SZ）。本周我們繼續(xù)推薦鈦白粉板塊。鈦白粉銀十逐步進(jìn)入淡季，下游需求在九月得到一定釋放，目前國(guó)內(nèi)資金面仍然緊張，鈦白粉價(jià)格有望維持。推薦關(guān)注：佰利聯(lián)（002601.SZ）、金浦鈦業(yè)(000545.SZ)、中核鈦白(002145.SZ)、安納達(dá)(002136.SZ)。

我們對(duì)化工行業(yè)圍繞四條投資主線進(jìn)行重點(diǎn)推薦。第一條主線：周期品旺季需求+行業(yè)調(diào)整周期基本結(jié)束疊加效應(yīng)帶來(lái)的階段性反彈行情。MDI：萬(wàn)華化學(xué)（600309.SH）、玻纖：中國(guó)玻纖（600176.SH）、鈦白粉：金浦鈦業(yè)（000545.SZ）、鉀肥：鹽湖股份（000792.SZ）、醋酸：華魯恒升（600426.SH）、丁二烯：齊翔騰達(dá)（002408.SZ）、PTA：恒逸石化（000703.SZ）、磷肥：云天化（600096.SH）；第二條主線：改革紅利帶來(lái)的行業(yè)發(fā)生重大變革性機(jī)會(huì)。鹽改：多品種鹽龍頭進(jìn)入下游運(yùn)銷體系新都化工（002539.SZ），全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)云南鹽化（002053.SZ），蘭太實(shí)業(yè)（600328.SZ）；油氣改革：傳統(tǒng)的壟斷型油氣行業(yè)在上游勘探開(kāi)采、中游管輸儲(chǔ)運(yùn)、下游分銷，原油進(jìn)口權(quán)等各環(huán)節(jié)引入民營(yíng)資本進(jìn)入，帶來(lái)的油氣板塊性題材性機(jī)會(huì)，關(guān)注美都控股（600175.SH），戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的潛能恒信（300191.SZ），逐步轉(zhuǎn)型能源公司的四川美豐（000731.SZ）；第三條主線：下游需求隨政策加碼確定性好轉(zhuǎn)。核電、風(fēng)電、光伏、特高壓、高鐵等領(lǐng)域受?chē)?guó)家定向刺激，已出現(xiàn)全行業(yè)性機(jī)會(huì)，受投資拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈盈利明顯好轉(zhuǎn)，推薦東材科技（601208.SH），回天新材（300041.SZ），泰和新材（002254.SZ）；第四條主線：轉(zhuǎn)型及拐點(diǎn)型公司，業(yè)績(jī)及業(yè)務(wù)觸底回升，后續(xù)有望迎來(lái)爆發(fā)增長(zhǎng)的公司。新材料公司深圳惠程（002168.SZ）利空出盡，后期有望迎來(lái)階段性上漲；新奧大股東資產(chǎn)注入，甲醇后期有漲價(jià)空間，看好威遠(yuǎn)生化（600803.SH）能源公司轉(zhuǎn)型。