據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期湯臣倍健（300146）發(fā)布2025年中報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入35.32億元，同比下降23.43%，歸母凈利潤7.37億元，同比下降17.34%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營業(yè)總收入17.41億元，同比下降11.51%，第二季度歸母凈利潤2.82億元，同比上升71.44%。本報告期湯臣倍健公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報歸母凈利潤比達77.24%。

　　本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)一般。其中，毛利率68.55%，同比減0.01%，凈利率21.61%，同比增13.29%，銷售費用、管理費用、財務費用總計14.48億元，三費占營收比40.98%，同比減7.78%，每股凈資產(chǎn)6.58元，同比減0.91%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.38元，同比增118.12%，每股收益0.43元，同比減17.31%

　　價投圈財報分析工具顯示：業(yè)務評價：公司去年的ROIC為4.81%，近年資本回報率不強。公司業(yè)績具有周期性。去年的凈利率為9.47%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務的附加值一般。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為14%，中位投資回報一般，其中最慘年份2019年的ROIC為-5.7%，投資回報極差。公司歷史上的財報相對良好，公司上市來已有年報14份，虧損年份1次，需要仔細研究下有無特殊原因。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠營銷驅(qū)動。需要仔細研究這類驅(qū)動力背后的實際情況。

　　分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2025年業(yè)績在7.81億元，每股收益均值在0.46元。

　　持有湯臣倍健最多的基金為宏利消費紅利指數(shù)A，目前規(guī)模為5.76億元，最新凈值1.5589（8月8日），較上一交易日下跌0.08%，近一年上漲12.47%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為李婷婷。

　　最近有知名機構關注了公司以下問題：

　　問：東南亞市場的銷售情況及發(fā)展規(guī)劃

　　答：目前在東南亞市場中，馬來西亞的收入占比相對較大，整體而言都處于開始布局階段，規(guī)模都尚小。東南亞各個國家市場及準入政策存在差異基于人口基數(shù)、市場容量等因素，公司重點關注印尼市場，目前正在辦理市場準入相關事宜。

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