據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，近期鍵邦股份（603285）發(fā)布2025年中報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，鍵邦股份凈利潤(rùn)減27.72%。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入3.07億元，同比下降15.37%，歸母凈利潤(rùn)6966.36萬元，同比下降27.72%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入1.52億元，同比下降21.94%，第二季度歸母凈利潤(rùn)3302.98萬元，同比下降36.66%。

　　本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率29.77%，同比減15.4%，凈利率22.68%，同比減14.59%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)940.16萬元，三費(fèi)占營(yíng)收比3.06%，同比減3.36%，每股凈資產(chǎn)10.25元，同比增18.87%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.7元，同比減6.25%，每股收益0.44元，同比減45.0%

　　財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)有大幅變動(dòng)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目的原因說明如下：貨幣資金變動(dòng)幅度為-38.85%,原因:報(bào)告期購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品增加。

　　交易性金融資產(chǎn)變動(dòng)幅度為49.85%,原因:報(bào)告期購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品增加。

　　預(yù)付款項(xiàng)變動(dòng)幅度為-49.08%,原因:預(yù)付材料款減少。

　　其他應(yīng)收款變動(dòng)幅度為-98.12%,原因:收回前期保證金。

　　其他流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-98.39%,原因:增值稅進(jìn)項(xiàng)稅留抵減少。

　　在建工程變動(dòng)幅度為54.42%,原因:募投項(xiàng)目投入增加、設(shè)備安裝及其他項(xiàng)目增加。

　　應(yīng)付賬款變動(dòng)幅度為-38.3%,原因:應(yīng)付工程設(shè)備款減少。

　　應(yīng)付職工薪酬變動(dòng)幅度為-69.8%,原因:2024年年終獎(jiǎng)在報(bào)告期內(nèi)支付。

　　銷售費(fèi)用變動(dòng)幅度為-38.64%,原因:產(chǎn)品注冊(cè)費(fèi)減少。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)幅度為-80.45%,原因:理財(cái)利息收入增加。

　　信用減值損失變動(dòng)幅度為142.19%,原因:其他應(yīng)收款減少?zèng)_回期初信用減值損失。

　　所得稅費(fèi)用變動(dòng)幅度為-21.56%,原因:報(bào)告期利潤(rùn)下降。

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為25.0%,原因:應(yīng)收票據(jù)到期回款增多。

　　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-30.9%,原因:報(bào)告期應(yīng)付票據(jù)保證金增多。

　　價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為12.11%，資本回報(bào)率強(qiáng)。去年的凈利率為23.44%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，公司上市以來中位數(shù)ROIC為45.3%，投資回報(bào)也很好，其中最慘年份2024年的ROIC為12.11%，投資回報(bào)也較好。公司歷史上的財(cái)報(bào)較為好看（注：公司上市時(shí)間不滿10年，上市時(shí)間越長(zhǎng)財(cái)務(wù)均分參考意義越大。）。

　　償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。

　　最近有知名機(jī)構(gòu)關(guān)注了公司以下問題：

　　問：核心產(chǎn)品的毛利率變化趨勢(shì)？高端產(chǎn)品占比是否升？

　　答：尊敬的投資者，您好！公司2024年度賽克毛利率為41.38%，鈦酸酯毛利率為45.18%，2023年度賽克毛利率為42.81%，鈦酸酯毛利率為54.37%，具體毛利率變動(dòng)情況及產(chǎn)品變動(dòng)詳情請(qǐng)關(guān)注公司2024年年度報(bào)告。謝謝。

　　2. 公司產(chǎn)品能應(yīng)用到絕緣涂料，而工業(yè)機(jī)器人、電子設(shè)備等均需要用到電磁線或漆包線漆涂料，能否詳細(xì)介紹一下公司在這方面的布局？

　　尊敬的投資者，您好！公司產(chǎn)品賽克、鈦酸酯等做為功能性助劑，能有效改善絕緣涂料性能。經(jīng)過多年的經(jīng)營(yíng)積累，公司已與艾倫塔斯集團(tuán)、埃塞克斯集團(tuán)等全球知名的電磁線或絕緣漆制造商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，公司產(chǎn)品在高溫絕緣漆市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，公司賽克與鈦酸酯等產(chǎn)品系列均能夠應(yīng)用于艾倫塔斯集團(tuán)、埃塞克斯集團(tuán)的漆包線及絕緣漆等產(chǎn)品。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在全球絕緣漆市場(chǎng)中，核心廠商如艾倫塔斯集團(tuán)、IV等占據(jù)重要地位，前五大廠商共占有全球大約48%的市場(chǎng)份額。全球市場(chǎng)漆包線的主要廠商包括埃塞克斯集團(tuán)等，前三大廠商約占整個(gè)市場(chǎng)的19%。謝謝。

　　3.公司一季報(bào)顯示，利息收入和投資收益較去年同期增長(zhǎng)了將近360%，公司手握如此多的現(xiàn)金，在如今利率持續(xù)下滑的環(huán)境下，公司僅僅用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品實(shí)在是浪費(fèi)公司，上市以來除分紅比較亮眼以外，募投項(xiàng)目基本停滯、也并為有任何購(gòu)以及并購(gòu)動(dòng)作，請(qǐng)問公司在提升資金的使用效率方面是如何考慮的？

　　尊敬的投資者，您好！為提高資金使用效率，合理利用資金，在保證不影響公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的前提下，公司合理利用暫時(shí)閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，增加投資收益，以保障公司及股東的利益，公司募投項(xiàng)目目前按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，詳情請(qǐng)查看公司公告，謝謝。

　　4.作為新上市公司，為何公司剛上市就把募集資金全部用來購(gòu)買長(zhǎng)周期理財(cái)產(chǎn)品，而不是用于募投項(xiàng)目？如此使用募集資金是否會(huì)對(duì)公司募投項(xiàng)目有影響？

　　尊敬的投資者，您好！為提高資金使用效率，合理利用資金，在保證不影響公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的前提下，公司合理利用暫時(shí)閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，增加投資收益，以保障公司及股東的利益，公司募投項(xiàng)目目前按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，詳情請(qǐng)查看公司公告，謝謝。

　　5.請(qǐng)問公司2024年半年報(bào)顯示資本化研發(fā)支出還有1290萬元，為什么年報(bào)資本化研發(fā)支出顯示為0？

　　尊敬的投資者，您好！2024年上半年和2024年，公司研發(fā)形成的可供銷售產(chǎn)品成本金額分別為1,290.01萬元和2,284.53萬元，詳情請(qǐng)查看公司公告，謝謝。

　　6.請(qǐng)問公司子公司山東鍵興新材料科技有限公司作為高新技術(shù)企業(yè)的所得稅率為什么是25%？公司在利潤(rùn)下滑的同時(shí)是基于什么考慮放棄稅收優(yōu)惠的？

　　尊敬的投資者，您好！根據(jù)國(guó)家稅收法規(guī)及稅收政策，公司子公司山東鍵興新材料科技有限公司適用25%的企業(yè)所得稅率，本公司將持續(xù)關(guān)注有關(guān)部門頒布的稅收財(cái)政優(yōu)惠政策，謝謝您對(duì)本公司的關(guān)注和建議！

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