劉浩浩

　　近日，信息發(fā)展(300469.SZ)發(fā)布2024年業(yè)績報告。公司營收近六年來首次實現(xiàn)同比增長，歸母凈利潤相較2023年則增加了近四成，但其依然未能走出虧損泥潭。

　　注意到，自2021年交通運輸通信信息集團入主成為實控人以來，信息發(fā)展始終未能突破經(jīng)營困局。公司重點培育的智慧交通業(yè)務(wù)不僅增長緩慢，2024年還陷入虧損境地。而作為公司核心主業(yè)的智慧政務(wù)業(yè)務(wù)近年則呈現(xiàn)大幅萎縮之勢。

　　智慧政務(wù)業(yè)務(wù)業(yè)績顯著下滑

　　信息發(fā)展財報顯示，2024年公司實現(xiàn)營收2.687億元，同比增長9.02%，這是近六年來營收首次實現(xiàn)同比增長。實現(xiàn)歸母凈利潤-1.177億元，同比增長36.35%，相較上年同期1.849億元的虧損幅度有所收窄。

　　對于2024年業(yè)績變動，信息發(fā)展表示，主要由于智慧交通與智慧政務(wù)兩大板塊協(xié)同發(fā)力，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和市場空間拓展，整體經(jīng)營情況穩(wěn)步向好所致。

　　注意到，信息發(fā)展已經(jīng)連續(xù)六年業(yè)績虧損。長期虧損背后，作為其核心主業(yè)的智慧政務(wù)業(yè)務(wù)近幾年業(yè)績下滑嚴(yán)重。

　　信息發(fā)展于2015年上市，是一家運用區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，為政府和企業(yè)提供行業(yè)專有云綜合解決方案的服務(wù)運營商。在2021年及以前，公司超過八成營收來自于智慧政務(wù)業(yè)務(wù)(智慧食安、智慧檔案、智慧司法)。

　　信息發(fā)展的業(yè)績高點出現(xiàn)在2018年，當(dāng)年實現(xiàn)營收和歸母凈利潤分別為7.069億元、4480萬元。其中智慧政務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收和主營利潤分別為5.972億元、2.2706億元，業(yè)務(wù)毛利率達到38.02%。然而，此后由于市場環(huán)境發(fā)生變化，嚴(yán)重依賴政府客戶的信息發(fā)展業(yè)績持續(xù)下滑，疊加受到疫情因素影響，2019-2021年信息發(fā)展連續(xù)三年虧損。

　　2021年3月，信息發(fā)展發(fā)布公告，原控股股東中信電子將上市公司9.6%股份以2.5億元轉(zhuǎn)讓給交信北斗(嘉興)股權(quán)投資有限公司(以下簡稱“交信北斗”)，同時將剩余13.35%股份表決權(quán)委托給交信北斗行使。交信北斗獲得公司22.95%股份表決權(quán)成為控股股東，交通運輸通信信息集團則成為實控人。

　　不過實控人易主后的信息發(fā)展并未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，核心業(yè)務(wù)智慧政務(wù)業(yè)務(wù)進一步萎縮。

　　財報顯示，2021年交通運輸通信信息集團入主時，信息發(fā)展智慧政務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收3.4941元，毛利率為36.03%。2024年，該業(yè)務(wù)僅實現(xiàn)營收2.436億元，毛利率也降至21.98%，盡管兩項數(shù)據(jù)相較2023年均同比增長，但同比2021年分別下滑30.3%、39%。

　　2024年，信息發(fā)展智慧政務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營利潤5354萬元，相較2021年的1.259億元縮水幅度高達57.5%。

　　智慧交通業(yè)務(wù)毛利率轉(zhuǎn)負

　　注意到，實控人變更為交通運輸通信信息集團后，面對智慧政務(wù)業(yè)績持續(xù)下滑的局面，信息發(fā)展開啟了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路。公司與交通運輸通信信息集團達成戰(zhàn)略合作，重點布局基于北斗的智慧交通業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)被視為公司未來新的增長引擎。

　　不過經(jīng)過多年發(fā)展，當(dāng)前該業(yè)務(wù)規(guī)模依然偏小，且2024年業(yè)績呈現(xiàn)大幅下滑之勢。

　　據(jù)信息發(fā)展2024年財報披露，公司2024年持續(xù)加強北斗智能車載終端核心技術(shù)競爭力，并在市場拓展、大型國央企訂單簽署等方面取得了“顯著成就”。如公司成功與中汽研簽署約2億元重大訂單，由信息發(fā)展后期為其提供20萬套北斗車載智能終端，為未來收入增長提供了強有力支撐。

　　此外，2024年公司還與多家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，進一步推動智慧交通技術(shù)應(yīng)用與市場拓展。

　　然而體現(xiàn)在財報上，相關(guān)的業(yè)績數(shù)據(jù)卻較為蒼白。2024年，信息發(fā)展智慧交通業(yè)務(wù)僅實現(xiàn)營收2307萬元，同比下滑41.03%。業(yè)務(wù)收入在公司總營收中占比也跌落至8.58%，上年同期為15.87%。

　　對于業(yè)務(wù)營收銳減，信息發(fā)展表示，主要由于公司2024年逐步由“重項目”模式向“重終端推廣”模式轉(zhuǎn)型，以期逐步實現(xiàn)“終端市場推廣+數(shù)據(jù)變現(xiàn)”的雙驅(qū)動發(fā)展策略。“重終端推廣”模式的實施，導(dǎo)致報告期內(nèi)營業(yè)收入大幅下降，且營業(yè)成本有所上升。

　　注意到，在智慧交通業(yè)務(wù)2024年收入銳減的同時，由于該業(yè)務(wù)營業(yè)成本同比增長了6.25%，導(dǎo)致業(yè)務(wù)毛利率從上年的41.12%大舉下滑，縮水至-6.09%。2024年，智慧交通業(yè)務(wù)主營利潤為虧損140.5萬元，上年同期為盈利1609萬元。

　　對于智慧交通業(yè)務(wù)業(yè)績虧損，信息發(fā)展表示，2025年公司將進一步、多維度推進數(shù)據(jù)要素變現(xiàn)，力求實現(xiàn)營業(yè)收入及毛利率雙增長。

　　業(yè)績補償壓力下原實控人頻頻減持

　　注意到，信息發(fā)展主營業(yè)務(wù)業(yè)績不及預(yù)期不僅拖累了公司整體業(yè)績，還導(dǎo)致上市公司與原實控人卷入了仲裁糾紛。

　　2021年3月，信息發(fā)展原實控人張曙華及由其100%持股的中信電子與交信北斗簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議時，對公司未來業(yè)績做出承諾：信息發(fā)展保持當(dāng)前業(yè)務(wù)在2021年度和2022年度各年度經(jīng)審計后的歸母凈利潤均為正數(shù)。否則，中信電子及張曙華應(yīng)當(dāng)將虧損的金額全部一次性向信息發(fā)展進行現(xiàn)金補償。

　　簽訂協(xié)議時，智慧政務(wù)業(yè)務(wù)是信息發(fā)展的主營業(yè)務(wù)。據(jù)信息發(fā)展披露，2021年公司業(yè)績未達到承諾要求，中信電子及張曙華已向上市公司繳納補償款7979.11萬元。2022年，信息發(fā)展扣除相關(guān)費用后的歸母凈利潤為-1.258億元，同樣嚴(yán)重虧損，中信電子及張曙華尚未兌現(xiàn)補償承諾。

　　2024年3月信息發(fā)展披露，由于中信電子及張曙華未履行義務(wù)，公司已提起仲裁，上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會(上海國際仲裁中心)已受理相關(guān)仲裁案。目前公司尚未披露最新進展情況。

　　注意到，在沉重的業(yè)績補償重壓下，信息發(fā)展原實控人張曙華及其控制的中信電子近兩年頻頻減持公司股份套現(xiàn)。

　　2021年實控人變更后，張曙華持有上市公司股份2678.83萬股，占公司總股本的13.06%，中信電子持有上市公司股份2739.43萬股，占公司總股本的13.35%。此后雙方多次減持。

　　2024年6月，信息發(fā)展發(fā)布公告，中信電子擬將其全部持有的2098.0945萬股股份(占公司總股份的8.45%)、張曙華擬將其持有的51.9055萬股股份(占公司總股份的0.21%)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給交信信發(fā)(嘉興)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)。本次轉(zhuǎn)讓價款合計為2.124億元。交信信發(fā)與信息發(fā)展實控人交信北斗為一致行動人。

　　注意到，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項尚需取得深交所合規(guī)性確認，然而方能辦理轉(zhuǎn)讓過戶手續(xù)。如果本次股份轉(zhuǎn)讓完成交割，中信電子將不再持有上市公司股份，從公司股東名單中退出。張曙華持股比例則將降至5%以內(nèi)。(本文首發(fā)，作者|劉浩浩)