回顧節(jié)前A股行情，滬指出現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，回踩和洗盤(pán)動(dòng)作在節(jié)前做得比較徹底，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到集中釋放。值得關(guān)注的是，在A股國(guó)慶假期休市期間，外盤(pán)波動(dòng)較為劇烈。在全球能源短缺愈演愈烈的背景下，國(guó)際大宗商品延續(xù)普漲行情。

　　正如國(guó)盛證券所述，回溯歷史，長(zhǎng)假前的市場(chǎng)通常較弱，臨近長(zhǎng)假的一周，各指數(shù)表現(xiàn)低迷，以震蕩盤(pán)整為主；而長(zhǎng)假歸來(lái)后，股市的漲幅和勝率都大幅提升，十一后的一周股指以80-90%勝率收漲，且平均漲幅達(dá)到2-3%左右。在10月份的配置上，建議圍繞三季報(bào)超預(yù)期的高景氣方向上進(jìn)行布局，如能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中受益的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，另外，供給受限需求高增的部分傳統(tǒng)周期品種仍然值得關(guān)注。

　　就后市而言，中信策略表示，預(yù)計(jì)10月基本面預(yù)期和相對(duì)估值均處低位的價(jià)值崛起，四季度行情啟動(dòng)。政策協(xié)調(diào)效果顯現(xiàn)后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，四季度經(jīng)濟(jì)邊際上好于三季度，這是年末A股行情的基石，國(guó)內(nèi)宏觀流動(dòng)性會(huì)繼續(xù)保持合理充裕，季初機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)效應(yīng)驅(qū)動(dòng)資金向低位價(jià)值轉(zhuǎn)移，基本面預(yù)期和相對(duì)估值均處低位的板塊配置價(jià)值更高。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，四季度A股行情或先抑后揚(yáng)，更看好年底行情。未來(lái)1-2個(gè)月市場(chǎng)面臨兩個(gè)不確定性因素的考驗(yàn)：一是10月三季報(bào)或逐步反映經(jīng)濟(jì)下行壓力下的業(yè)績(jī)趨緩，不排除企業(yè)盈利低于預(yù)期。二是當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)9-10月央行第二次降準(zhǔn)的預(yù)期較高，而從此前央行吹風(fēng)會(huì)上的表態(tài)來(lái)看，短期存在降準(zhǔn)預(yù)期落空的擾動(dòng)，這也是近期債券市場(chǎng)明顯調(diào)整的重要原因之一。A股在四季度后半段有望迎來(lái)大機(jī)會(huì)。

　　光大策略指出，從歷史來(lái)看，國(guó)慶后市場(chǎng)多有不錯(cuò)表現(xiàn)，這主要是由于流動(dòng)性的改善，今年有望超預(yù)期的三季報(bào)也利于節(jié)后市場(chǎng)上漲。配置推薦兩條主線(xiàn)，首先關(guān)注基建主線(xiàn)的投資機(jī)會(huì)，隨著政策的逐步發(fā)力，基建相關(guān)主線(xiàn)可能會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)，地產(chǎn)鏈也值得關(guān)注，包括機(jī)械、建材、建筑、化工、有色等行業(yè)。

　　其次，繼續(xù)關(guān)注成長(zhǎng)板塊，推薦新能源以及相關(guān)的設(shè)備、材料等行業(yè)，科技行業(yè)在經(jīng)歷了前期調(diào)整之后或許也將有值得關(guān)注的機(jī)會(huì)。主題角度關(guān)注專(zhuān)精特新與碳中和之下的資源品交易性機(jī)會(huì)。

　　國(guó)君策略提到，持股以待，十月行情。新的動(dòng)力正在醞釀：1)國(guó)內(nèi)消費(fèi)、地產(chǎn)等數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期的方向已成共識(shí)，尤其是中低收入群體資產(chǎn)負(fù)債表的承壓，將推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)與擴(kuò)散。

　　2) 能耗雙控背景下，原材料漲價(jià)對(duì)中下游企業(yè)盈利的擠壓，短期雖難緩解，但考慮到穩(wěn)增長(zhǎng)與穩(wěn)就業(yè)的邊界，限產(chǎn)政策與供需矛盾最為突出的時(shí)點(diǎn)即將過(guò)去。

　　3)盡管美聯(lián)儲(chǔ)Taper步伐逐步逼近，但考慮到國(guó)內(nèi)外貨幣政策存在時(shí)間差，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)更具內(nèi)生性。疊加中美關(guān)系緩和、g20峰會(huì)將至，以及國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)事件的有序處理，分母端逐步發(fā)力與預(yù)期修正，看好金秋十月行情。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，【中金公司(601995)、股吧】指出，短期來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)下行和上下游分化加大的背景下，政策的方向性可能會(huì)逐漸清晰，有助于市場(chǎng)在周期板塊走向、政策托底力度、產(chǎn)業(yè)支持方向等關(guān)鍵問(wèn)題上形成一致預(yù)期。中期來(lái)看，成長(zhǎng)板塊產(chǎn)業(yè)邏輯堅(jiān)實(shí)、盈利周期向上、政策支持明確、流動(dòng)性環(huán)境也有望持續(xù)提供估值支撐。

　　在操作策略上，安信證券認(rèn)為，高景氣將更加稀缺。10月份從配置上，我們建議圍繞三季報(bào)超預(yù)期的高景氣方向進(jìn)行布局。繼續(xù)持有寧組合，以及中國(guó)能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的受益行業(yè)。對(duì)于傳統(tǒng)周期股我們傾向只保留邏輯最強(qiáng)的，即供給強(qiáng)限制需求高增長(zhǎng)的品種。消費(fèi)醫(yī)藥在相對(duì)收益上排序上升，尤其是估值調(diào)整到位景氣度穩(wěn)定的細(xì)分行業(yè)。

　　華西策略李立峰稱(chēng)，A股“紅十月”可期，重點(diǎn)布局三條主線(xiàn)。海外利空因素在假期得到消化，近期中美兩國(guó)頻繁對(duì)話(huà)也有利于短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提振。10月A股迎來(lái)季報(bào)披露期，整體盈利有望保持高增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)上，看好三條投資主線(xiàn)：1)看好電動(dòng)汽車(chē)、醫(yī)藥行業(yè)；2)看好“能源雙控”背景下傳統(tǒng)能源板塊(另近期北方多地大降溫)；3)看好受益于漲價(jià)邏輯下的消費(fèi)板塊。

　　另外，廣發(fā)策略表示，A股發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較低，繼續(xù)配置“低估值+X”+高景氣。(1)低估值+內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)(建筑/券商/動(dòng)力煤)；(2)低估值+能源新基建(風(fēng)電/特高壓/電力運(yùn)營(yíng)商)；(3)多輪驅(qū)動(dòng)的新能源鏈條(鋰礦/鋰電材料)/光伏(硅料)。