2010年7月7日，中國農(nóng)業(yè)銀行今晚在上交所網(wǎng)站宣布，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行價確定為2.68元/股。超額配售后，發(fā)行總額約為255.7億股，網(wǎng)上中簽率約為9.292%。中國農(nóng)業(yè)銀行于7月15日和16日在上海和香港正式上市。到目前為止，中國四大國有企業(yè)銀行，已經(jīng)全部上市，中國金融改革也開始了新的一頁。

　　中國四大行為什么要上市

　　工行于2006年10月27日在上海和香港的中行上市，并于2006年6月1日在香港上市。2006年7月5日在上海上市，2005年10月27日在香港建行，上市，2007年9月25日在上海上市

　　通過上市，銀行可以提高國際資金，從而提高銀行的資本充足率，增強(qiáng)銀行的競爭力。其實(shí)這是一個似是而非的回答。對于中國銀行行業(yè)來說，海外上市不是終點(diǎn)，其最終目標(biāo)是通過上市改善治理結(jié)構(gòu)，提升核心競爭力，提高風(fēng)險管理能力。

　　回顧我國銀行產(chǎn)業(yè)近年來的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我們可以發(fā)現(xiàn)，由于我國銀行產(chǎn)業(yè)在2004年之前不受國際公認(rèn)的《巴塞爾協(xié)議》的約束，評價商業(yè)銀行的績效標(biāo)準(zhǔn)是資產(chǎn)規(guī)模，這往往刺激商業(yè)銀行增加信貸量，但忽略了對風(fēng)險的控制。近年來，不僅幾大銀行的資產(chǎn)如工農(nóng)建交等迅速擴(kuò)張，就連招商銀行、民生銀行，等股份制銀行，也有超過20%的年資產(chǎn)增長率。一個國家一定有一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期。如果商業(yè)銀行的信貸量長期保持增長，那么隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化，銀行必然會留下大量的不良資產(chǎn)。通過上市，按照國際公認(rèn)的巴塞爾協(xié)議，商業(yè)銀行必然要建立資本充足率的概念，目標(biāo)從“資產(chǎn)規(guī)模第一”變?yōu)椤坝芰Φ谝弧?、“資本充足率第一”，這是銀行上市的第一目標(biāo)。

　　毫無疑問，中國銀行工業(yè)，尤其是工農(nóng)共建的四大銀行，一直缺乏完善的公司治理結(jié)構(gòu)。，作為出資人，該國無法有效行使投資者的權(quán)利。在這種制度下，總裁一般負(fù)責(zé)人力資源等關(guān)鍵部門，這使得管理層在具體事務(wù)上花費(fèi)了太多精力。

　　在規(guī)范的股份制管理模式下，董事會成為最高決策機(jī)構(gòu)，董事長可以脫離事務(wù)性工作，專心制定發(fā)展戰(zhàn)略。同時，政府作為出資方，派代表出席董事會，影響甚至決定銀行的重大事項，因此，通過上市完善結(jié)構(gòu)是銀行上市的第二大動力

　　上市可以實(shí)現(xiàn)銀行，各項業(yè)務(wù)流程的再造，幫助銀行提高風(fēng)險控制能力。業(yè)務(wù)流程再造是銀行近年來提到的一個詞匯。近年來，銀行，的業(yè)務(wù)流程再造取得了一定的進(jìn)展，風(fēng)險控制能力大大增強(qiáng)。但在目前一級法人制度下，其內(nèi)部管理鏈條是：總行-省級一級分行-地區(qū)二級分行-分行-儲蓄所?？傂泄芾戆霃竭^長，不能保證業(yè)務(wù)處理的效率，不能實(shí)現(xiàn)對各個鏈條的有效監(jiān)控。通過上市引入國外扁平化管理經(jīng)驗(yàn)和有效的內(nèi)部風(fēng)險控制機(jī)制，提高商業(yè)銀行的競爭力，參與國際金融市場競爭，是銀行急于上市的第三大原因。

　　銀行是如何上市的？

　　無論是在交行還是建行，上市的路徑基本上都是“金融重組——吸引戰(zhàn)略投資者——海外上市”三部曲?；仡櫾诮恍猩鲜泻驮诮ㄐ校霊?zhàn)略投資者的整個進(jìn)程，這是一個艱難、復(fù)雜、敏感和艱難的過程，如果沒有親身經(jīng)歷，恐怕我無法真正理解它。事后看來，我們至少可以總結(jié)出以下三條經(jīng)驗(yàn)，或者說教訓(xùn)。

　　最寶貴的經(jīng)驗(yàn)是，必須符合國際標(biāo)準(zhǔn)，用國際理念指導(dǎo)整體股改上市工作。國際投資者往往對中國銀行產(chǎn)業(yè)先入為主，認(rèn)為中國銀行產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量低、資金嚴(yán)重短缺、風(fēng)險控制能力差。要改變這些印象，中國銀行行業(yè)必須真正從一開始就樹立國際意識，按照國際公認(rèn)的規(guī)則完成上市過程中的一系列工作，如資產(chǎn)審計、盡職調(diào)查和信息披露，增強(qiáng)國際投資者的信心。農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行價

　　有效的財務(wù)重組是上市成功的關(guān)鍵。無論是即將在交行， 建行和中行上市，還是正在進(jìn)行股份制改革的工行，金融重組都是上市前最關(guān)鍵的工作。財務(wù)指標(biāo)符合標(biāo)準(zhǔn)才能上市。盡管國家無一例外地向這些銀行注入了資本，但國家注入并不是金融重組的唯一方式，每個銀行都有自己的配套金融重組計劃。

　　引入優(yōu)勢互補(bǔ)的戰(zhàn)略投資者也很重要。其意義不言而喻。可以進(jìn)一步改善財務(wù)狀況，增強(qiáng)國際投資者的信心，無論是匯豐對交行，還是美洲、銀行對建行，同樣是師友的國際金融巨頭投資股票后，通過技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的輸出，對改善治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程再造、提高中國銀行行業(yè)的風(fēng)險控制能力都會有很大的推動作用，意義重大。

　　從交行和建行的成功經(jīng)驗(yàn)來看，作為國有商業(yè)企業(yè)的銀行，為了實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，除了完善公司結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整之外，還面臨著其他一些問題，如確定發(fā)展戰(zhàn)略等。成功的商業(yè)銀行往往有著明確的市場發(fā)展方向，并在某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域確立了自己的核心優(yōu)勢。當(dāng)一家國有商業(yè)公司在銀行，上市時，它需要確定自己未來的業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，以便找到能夠?qū)崿F(xiàn)互補(bǔ)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的有針對性的戰(zhàn)略投資者。當(dāng)戰(zhàn)略投資者進(jìn)行盡職調(diào)查時，業(yè)務(wù)流程和相應(yīng)的風(fēng)險管理能力將成為其決策的重要依據(jù)。在借鑒國內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程再造將大大提高上市成功率。此外，必須樹立資本約束的理念，用風(fēng)險資本和資本充足率的理念促進(jìn)各項業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　關(guān)于農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行價就介紹到這里。可以預(yù)見，未來中國金融業(yè)將發(fā)生巨大的變化。的四大銀行仍將保持較高的市場份額，這就是行業(yè)領(lǐng)先；股份制業(yè)務(wù)的銀行將被分割，部分銀行將在某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域和某些產(chǎn)品上建立強(qiáng)大的優(yōu)勢；優(yōu)質(zhì)城市商業(yè)銀行將實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域運(yùn)營，部分將能夠上市，而問題城市商業(yè)銀行可能被收購或關(guān)閉；一些高質(zhì)量的農(nóng)村信用社將被改造成農(nóng)村商業(yè)銀行，一些將被私有化，一些可能被收購或關(guān)閉；外資銀行在中國市場的份額穩(wěn)步上升，將購買越來越多的中國資本銀行的股份，但由于網(wǎng)點(diǎn)的劣勢，不會對中國銀行行業(yè)產(chǎn)生太大影響，反而會提升中國銀行行業(yè)的效率。