11月6日，A股三大指數(shù)展開(kāi)上攻，滬指重回4000點(diǎn)上方，算力硬件股反彈帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指盤中一度漲逾2%。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)4007.76點(diǎn)，漲0.97%；深證成指報(bào)13452.42點(diǎn)，漲1.73%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3224.62點(diǎn)，漲1.84%。滬深北三市全天成交20759億元，較上個(gè)交易日放量1816億元。

　　盤面上，前期主線行情回歸，算力、半導(dǎo)體、機(jī)器人等多個(gè)板塊輪番上漲。算力硬件方向領(lǐng)漲，東山精密（002384）、匯綠生態(tài)（001267）等漲停，寒武紀(jì)漲超9%；電力設(shè)備概念持續(xù)發(fā)酵，摩恩電氣（002451）3連板；化工板塊掀漲停潮，云天化（600096）、澄星股份（600078）等多只個(gè)股漲停。

　　算力硬件股反彈

　　昨日，算力硬件股行情再起，存儲(chǔ)芯片、光模塊等方向領(lǐng)漲。截至收盤，長(zhǎng)光華芯以20%幅度漲停，德明利（001309）、東山精密、匯綠生態(tài)漲停，寒武紀(jì)-U漲超9%，中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）等龍頭股均表現(xiàn)活躍。

　　美股光芯片生產(chǎn)商Lumentum 2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)58.4%。美股光模塊概念股Coherent也交出亮眼成績(jī)單，2026財(cái)年第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)774%。

　　消息面上，SK海力士近日表示，已與英偉達(dá)就明年第六代高帶寬存儲(chǔ)器（HBM4）的供應(yīng)完成了價(jià)格和數(shù)量談判。此次HBM4的供應(yīng)價(jià)格將比上一代產(chǎn)品（HBM3E）高出50%以上，這款HBM4將搭載于英偉達(dá)計(jì)劃明年下半年發(fā)布的下一代人工智能芯片Rubin。

　　德明利近日在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，AI浪潮下的技術(shù)快速演進(jìn)與廣泛應(yīng)用催生了數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，為存儲(chǔ)行業(yè)注入長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力。

　　大同證券研報(bào)稱，隨著AI生成內(nèi)容從初期的單一形態(tài)（如簡(jiǎn)單語(yǔ)音、圖像）逐步擴(kuò)展至歌曲、視頻乃至多語(yǔ)言視頻等更為復(fù)雜的形式，數(shù)據(jù)容量正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。在AI需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)下，預(yù)計(jì)2025年第四季度存儲(chǔ)價(jià)格仍將延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。

　　電力設(shè)備板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

　　昨日，電力設(shè)備板塊持續(xù)走強(qiáng)，電力、特高壓、柔性直流輸電等板塊漲幅居前。截至收盤，華盛鋰電以20%幅度漲停，摩恩電氣、中國(guó)西電（601179）、方正電機(jī)（002196）、海陸重工（002255）等十余股漲停。

　　據(jù)新能源研究機(jī)構(gòu)InfoLink統(tǒng)計(jì)，2025年上半年全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨同比增長(zhǎng)85.7%。從電芯角度看，上半年，大儲(chǔ)電芯滿產(chǎn)滿銷，頭部廠商產(chǎn)能利用率突破80%，部分電芯廠直逼90%。

　　國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心電力需求將接近千億兆瓦時(shí)，其中美國(guó)數(shù)據(jù)中心新增電力消耗中AI相關(guān)占比近半，能耗規(guī)模可能超過(guò)鋼鐵、化工等傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)。

　　中信建投（601066）研報(bào)表示，全球進(jìn)入電力設(shè)備需求上行周期。預(yù)計(jì)2025年全球電網(wǎng)投資將超過(guò)4000億美元，高景氣度延續(xù)。與此同時(shí)，AI將強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)全球用電需求增長(zhǎng)，配套電氣設(shè)備需求顯著增加。預(yù)計(jì)到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的電力消耗將增加1倍以上，達(dá)到約945TWh，占全球電力消耗總量近3%。

　　市場(chǎng)交易將回到主題活躍階段

　　展望后市，華西證券（002926）策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布觀點(diǎn)稱，資金有望持續(xù)活躍，聚焦“十五五”規(guī)劃建議相關(guān)主題投資?？萍汲砷L(zhǎng)仍有望維持高景氣度，但部分高位板塊籌碼的擁擠可能促使成長(zhǎng)板塊內(nèi)部的擴(kuò)散與輪動(dòng)。三季報(bào)落地后，A股步入3個(gè)月左右的業(yè)績(jī)真空期，市場(chǎng)重心將更多轉(zhuǎn)向來(lái)年業(yè)績(jī)預(yù)期和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，交易將回到主題活躍的階段。從近期A股成交額、融資余額、私募和權(quán)益類公募基金倉(cāng)位看，A股微觀流動(dòng)性仍較為充沛，對(duì)主題投資形成有利的流動(dòng)性支撐。

　　中原證券（601375）發(fā)布觀點(diǎn)稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，在市場(chǎng)預(yù)期之中，相關(guān)影響或已被提前消化。進(jìn)入11月，隨著上市公司三季報(bào)披露完畢，在科技成長(zhǎng)板塊高估值的背景下，市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加大。綜合來(lái)看，市場(chǎng)仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性震蕩的行情格局。在配置方面，建議將低波資產(chǎn)作為基本配置，若科技板塊出現(xiàn)調(diào)整后性價(jià)比提升，可適時(shí)考慮相應(yīng)增配。此外，重點(diǎn)關(guān)注券商、保險(xiǎn)、銀行、醫(yī)藥等品種。

　　長(zhǎng)城證券（002939）發(fā)布觀點(diǎn)稱，11月市場(chǎng)進(jìn)入靜默期，缺乏重大政策或事件的驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⒏嗟匾蕾嚰夹g(shù)面和行業(yè)基本面的支撐。行業(yè)層面，周期性行業(yè)在10月已顯露滯漲跡象，而金融行業(yè)往往在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)扮演護(hù)盤角色，這表明周期與金融板塊同步大漲的可能性較低，市場(chǎng)或進(jìn)入結(jié)構(gòu)性行情階段。技術(shù)層面，10月底滬指與創(chuàng)業(yè)板指均面臨歷史趨勢(shì)線的壓力位，如創(chuàng)業(yè)板指的3220點(diǎn)附近，這預(yù)示著11月市場(chǎng)可能進(jìn)入蓄勢(shì)階段，調(diào)整充分后，或?qū)楹笃诘倪M(jìn)一步上攻積蓄力量。

　　長(zhǎng)城證券預(yù)計(jì)，11月，滬深300指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)震蕩，漲跌幅可能在1%內(nèi)，但須關(guān)注高位股的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及技術(shù)面的壓力位。在此背景下，軍工、存儲(chǔ)芯片、自由現(xiàn)金流等板塊或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)關(guān)注的方向。