【*ST南置(002305)、股吧】（南國置業(yè)，002305.SZ）披露2025年三季度報告。

　　報告顯示，2025年前三季度公司已實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.14億元，隨著戰(zhàn)略“減負(fù)”推進(jìn)與業(yè)務(wù)聚焦，長期增長前景進(jìn)一步夯實(shí)。

　　“減負(fù)”加速推進(jìn)，輕資產(chǎn)戰(zhàn)略版圖初見成型

　　進(jìn)入2025年三季度，*ST南置重大資產(chǎn)出售交易關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，加速推進(jìn)，將召開股東大會審議重大資產(chǎn)出售相關(guān)議案。交易完成后，公司將徹底甩掉歷史經(jīng)營的沉重包袱，集中資源發(fā)展沉淀十余年的綜合運(yùn)營管理能力。

　　剝離非核心業(yè)務(wù)后，公司核心資產(chǎn)矩陣已明確：將保留23個商業(yè)項(xiàng)目（運(yùn)營面積132萬㎡）、7個產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目（運(yùn)營面積17萬㎡）及5個長租公寓項(xiàng)目（運(yùn)營面積8萬㎡）。目前這些項(xiàng)目均保持穩(wěn)健運(yùn)營，“泛悅系”商業(yè)品牌與產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系已形成協(xié)同效應(yīng)，同時公司明確將進(jìn)一步拓展物業(yè)管理業(yè)務(wù)，完善輕資產(chǎn)服務(wù)鏈條。

　　運(yùn)營體系穩(wěn)步發(fā)展的同時，數(shù)智化賦能成為提升效率的重要抓手。公司持續(xù)推進(jìn)“鄰里型商業(yè)管理品牌數(shù)字化升級”舉措，通過技術(shù)手段優(yōu)化租戶結(jié)構(gòu)與服務(wù)體驗(yàn)，借助數(shù)字化工具實(shí)現(xiàn)對運(yùn)營全流程的精細(xì)化管理，為營收增長注入技術(shù)動能，這一舉措也與創(chuàng)新城市治理手段的行業(yè)發(fā)展要求形成呼應(yīng)。

　　股東背書與政策支持共振，未來增長“雙保險”

　　戰(zhàn)略層面的“輕裝上陣”為業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，而股東資源的強(qiáng)力支撐與政策紅利的精準(zhǔn)對接，則為公司未來增長構(gòu)建起“雙保險”。

　　作為電建集團(tuán)旗下專注城市綜合運(yùn)營的上市平臺，*ST南置獲得股東強(qiáng)力背書。據(jù)公告，電建地產(chǎn)已承諾分階段解決與公司的同業(yè)競爭問題，并在新增業(yè)務(wù)機(jī)會中給予公司優(yōu)先選擇權(quán)。依托電建集團(tuán)在城市更新、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的深厚資源，公司可有效破解輕資產(chǎn)企業(yè)普遍面臨的規(guī)模擴(kuò)張難題，為新市場開拓提供支撐。

　　在政策端，公司區(qū)域布局與市場機(jī)遇高度契合。*ST南置長期深耕武漢、成都等核心城市群，其項(xiàng)目布局與三季度北上深限購政策松綁、長三角及珠三角城市更新提速的區(qū)域政策高度契合，形成區(qū)域發(fā)展與內(nèi)需擴(kuò)張的雙重機(jī)遇共振。

　　展望未來：輕舟已過萬重山，“十五五”規(guī)劃添動能

　　隨著戰(zhàn)略“減負(fù)”、“去重”地持續(xù)推進(jìn)，*ST南置輕資產(chǎn)運(yùn)營的核心優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。而北上深限購松綁釋放的內(nèi)需潛力、長三角及珠三角城市更新進(jìn)程的加速，更將直接推動其在城市綜合運(yùn)營賽道上確立更清晰的競爭地位，長期增長確定性顯著增強(qiáng)。

　　更關(guān)鍵的是，“十五五”規(guī)劃的戰(zhàn)略部署為公司帶來長期政策紅利。一方面，規(guī)劃中“新型城鎮(zhèn)化高質(zhì)量發(fā)展”“城市更新深化推進(jìn)”的要求，與“泛悅系”商業(yè)運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系的定位高度匹配，有望推動公司運(yùn)營項(xiàng)目向“城市服務(wù)節(jié)點(diǎn)”升級；另一方面，規(guī)劃強(qiáng)調(diào)的“數(shù)字化、智能化城市治理”方向，將放大公司數(shù)智化運(yùn)營的先發(fā)優(yōu)勢，助力其在智慧商業(yè)、智慧物業(yè)、智慧產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域拓展新場景。未來，*ST南置在城市運(yùn)營賽道的成長性與確定性將持續(xù)增強(qiáng)，有望成為“十五五”期間輕資產(chǎn)城市運(yùn)營領(lǐng)域的代表性企業(yè)。