10月28日晚間，賽輪輪胎發(fā)布的2025年第三季度報(bào)告顯示，公司2025年第三季度營(yíng)業(yè)收入突破100億元，同比增長(zhǎng)18.01%，利潤(rùn)總額12.80億元，均創(chuàng)單季歷史最佳表現(xiàn)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為10.41億元、9.97億元，環(huán)比二季度分別大幅提升31.35%和21.94%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著回升，呈現(xiàn)向好發(fā)展趨勢(shì)。與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)向好，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~25.06億元，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先位置，同比大幅增長(zhǎng)72.55%。

　　從核心盈利能力來(lái)看，賽輪輪胎第三季度的改善趨勢(shì)尤為突出，第三季度公司銷售毛利率提升至25.09%，較二季度環(huán)比增長(zhǎng)0.74個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率10.72%，環(huán)比提升1.79個(gè)百分點(diǎn)。而價(jià)格端上行與成本端下行的“雙向發(fā)力”，正是推動(dòng)盈利修復(fù)的關(guān)鍵引擎。

　　價(jià)格層面，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素推動(dòng)下，公司自產(chǎn)自銷輪胎產(chǎn)品的平均價(jià)格呈現(xiàn)同環(huán)比雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)7.25%，環(huán)比增長(zhǎng)1.69%。成本端的壓力緩解同樣放大了盈利空間，公告顯示，公司天然橡膠、合成橡膠、炭黑、鋼絲簾線四項(xiàng)主要原材料的綜合采購(gòu)價(jià)格第三季度同比下降8.30%，環(huán)比下降7.44%。

　　從行業(yè)背景來(lái)看，2025年前三季度，輪胎行業(yè)在下游汽車行業(yè)回暖的帶動(dòng)下延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)，2025年全球輪胎行業(yè)并非全然樂(lè)觀，尤其進(jìn)入二季度后，受全球普遍性關(guān)稅沖擊等因素影響，行業(yè)整體面臨不小挑戰(zhàn)。

　　進(jìn)入三季度后，賽輪輪胎通過(guò)加速優(yōu)化全球生產(chǎn)布局以積極應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘所帶來(lái)的沖擊，繼二季度印尼、墨西哥工廠首胎下線后，三季度公司埃及工廠火速奠基，并迅速啟動(dòng)賽輪沈陽(yáng)新和平智能化生產(chǎn)基地建設(shè)。在產(chǎn)能逐漸爬坡下，公司輪胎銷量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2025年第三季度，公司自產(chǎn)自銷輪胎銷量同比增長(zhǎng)10.18%，再創(chuàng)歷史新高，帶動(dòng)相關(guān)收入同比增長(zhǎng)18.16%。

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)前全球貿(mào)易環(huán)境已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。近期，美國(guó)與東南亞多國(guó)達(dá)成最新貿(mào)易共識(shí)，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系亦或迎來(lái)緩和期。此外，興業(yè)證券認(rèn)為，雖受全球貿(mào)易政策擾動(dòng)，但全球輪胎消費(fèi)仍較為剛性，輪胎行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)向好。