性價比與確定性凸顯 紅利資產(chǎn)獲資金青睞

　　節(jié)后，出于“高切低”需求、科技板塊調(diào)整后缺乏主線、四季度日歷效應(yīng)等因素，部分資金轉(zhuǎn)向紅利資產(chǎn)，這也導(dǎo)致近期一批紅利基金實施集中限購。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在科技成長行情后，紅利資產(chǎn)回落到相對低位，可能成為市場青睞的方向。

　　紅利基金集中限購

　　多只紅利基金近日公告限購。10月16日，宏利基金公告稱，自10月17日起，宏利紅利先鋒混合暫停接受單日單個基金賬戶單筆或累計超過100萬元的申購、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)申請。限購原因是為了充分保護(hù)基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運作。

　　無獨有偶，建信基金公告稱，自10月17日起，建信紅利精選股票型發(fā)起式單日單個基金賬戶累計申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定投本基金的金額不得超過1000萬元。

　　此外，富國中證中央企業(yè)紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接、易方達(dá)中證紅利ETF聯(lián)接發(fā)起式、長盛中證紅利低波動100指數(shù)等多只紅利基金均打出了“限購牌”，限購金額分別為1000萬元、250萬元、10萬元。

　　資金短期快速進(jìn)出紅利基金，排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳對記者表示：對于被動產(chǎn)品而言，可能帶來跟蹤誤差，影響基金凈值表現(xiàn)；對主動基金而言，其持倉結(jié)構(gòu)通常較為穩(wěn)定，調(diào)倉靈活度有限，這也可能會干擾基金的原有投資策略、攤薄基金收益，這也是近期相關(guān)產(chǎn)品限購較為頻繁的原因。

　　從ETF資金流向來看，資金近期對于紅利類資產(chǎn)的青睞程度有所提升。數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，10月以來，華寶中證銀行ETF的凈申購份額達(dá)到49億份，在所有ETF中排名第一，遠(yuǎn)超第二名的29億份。同時，華泰柏瑞中證紅利低波ETF作為境內(nèi)規(guī)模最大的紅利ETF，同期凈申購份額也達(dá)到18.8億份，而9月該基金全月的凈申購份額僅3.9億份。

　　資金尋求確定性

　　“全球貿(mào)易不確定性下，市場風(fēng)險偏好有所降低，資金防御性配置需求提升，這對大金融等紅利資產(chǎn)形成利好。考慮到大金融板塊基本面較為穩(wěn)健，資金配置趨勢仍在，整體估值仍有提升空間?！惫ゃy瑞信基金的觀點具有一定的行業(yè)代表性。

　　光大證券也在研報中表示，紅利資產(chǎn)已回落至相對低位，且10月底，A股上市公司將批量發(fā)布2025年三季報，部分上市公司有望實施季度分紅，紅利資產(chǎn)有可能在時隔一年之后再次成為A股上漲的引擎。

　　滬上某基金經(jīng)理向記者透露，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為四季度會出現(xiàn)“高切低”，包括科技板塊，以及成長與價值之間，這已成了行業(yè)共識，紅利資產(chǎn)在這個階段或有超額收益。近期，他已將部分前期漲幅較大的科技倉位兌現(xiàn)，轉(zhuǎn)向金融科技類券商等方向。后者此前受到拋壓與壓制，但在看好后續(xù)行情以及近期科技板塊波動加劇的當(dāng)下，具有更高的投資性價比與確定性。

　　對于后續(xù)的投資策略，上銀未來生活基金經(jīng)理陳博對記者表示，在低利率環(huán)境下，高股息的紅利資產(chǎn)搭配高估值彈性的科技成長的“啞鈴策略”在四季度依然有效。紅利資產(chǎn)的股息率相比無風(fēng)險利率仍有吸引力，且是機(jī)構(gòu)資金的“心頭好”，尤其是保險資金。在市場經(jīng)歷了科技成長行情后，紅利資產(chǎn)的配置價值顯著提升。