8月27日，和訊投顧投機大拿在今日市場分析中指出，A股市場在連續(xù)四日上漲之后，終于出現(xiàn)了下跌行情。這一變化引發(fā)了大多數(shù)股民的擔憂，紛紛開始思考是否應該拋售手中的股票。大家普遍在猜測，這究竟是市場行情到頭了，還是僅僅是一次短期的下跌調(diào)整。

　　對此，投機大拿認為，目前對于多數(shù)股民來說，即盡管市場整體漲幅可觀，但自己手中的股票表現(xiàn)卻不盡如人意。究其原因，市場當前的上漲主要集中在一些大市值的頭部企業(yè)，例如寒武紀這類科技巨頭以及之前的上證50、銀行等，這些企業(yè)的上漲帶動了指數(shù)上升，這是一個不爭的事實。

　　因此，要判斷未來市場是否會下跌，重點在于觀察這些累積漲幅較大的頭部企業(yè)是否會下跌。如果這些頭部企業(yè)出現(xiàn)下跌，市場就可能出現(xiàn)問題；反之，如果它們不會下跌，那些尚未上漲的股票又何來下跌空間呢？從這個角度來看，投機大拿認為投資者應該將關注的重心放在這些累積漲幅較大的行業(yè)或品種上，分析它們是否存在下跌風險。以周二為例，科創(chuàng)板表現(xiàn)最為出色，寒武紀、海光等股票漲幅居前，然而周三市場下跌，也是由于這些股票的下跌所導致。所以，目前投資者應將重心放在這些品種上，觀察它們是否有下跌的可能。

　　如果投資者仔細觀察，按照當前的成交額排序，會發(fā)現(xiàn)那些累積漲幅較大的品種，目前的成交額都比較大。雖然可能存在階段性的分歧，但這種分歧的本質(zhì)實際上是機構資本之間的分歧。也就是說，部分機構可能由于短期獲利較多而有離場的跡象，但如果缺乏其他機構資本的接手，成交量不可能如此之大。因為大部分散戶對這類品種本身就不感興趣，所以散戶的參與度相對較低。因此，從這個角度來看，目前累積漲幅較大的品種存在較大的爭議，機構資本之間產(chǎn)生了分歧。

　　進一步分析這一現(xiàn)象，投機大拿認為這些企業(yè)具有經(jīng)營和成長雙支撐的特點。所謂經(jīng)營和成長雙支撐，是指盡管這些股票的累積漲幅較大，但它們的平均市盈率目前大多處于60至90倍的區(qū)間。雖然這個市盈率區(qū)間可能讓許多投資者覺得偏高，但這類企業(yè)的一個共同特征是具有相對較高的增長速度。例如，如果一家企業(yè)今年盈利1億，市盈率為60倍，但其增長速度為一倍，那么明年其盈利將達到2億，此時的市盈率實際上就只有30倍了。

　　目前，從兩個角度來看，一方面，這些累積漲幅較大的企業(yè)，要么有業(yè)績支撐，要么有增速支撐；另一方面，即使在高位，依然有較大的成交額，這實際上是機構資本之間階段性的分歧。但在有業(yè)績或增速支撐的前提下，這些股票大幅下跌的可能性相對較小。此外，從各類資產(chǎn)的角度來看，在目前沒有更高收益資產(chǎn)的情況下，資本仍然會在這個方向上博弈。這就會導致一個結(jié)果：真正有增長潛力的優(yōu)質(zhì)品種其實并不多。我們回顧過去，為什么會出現(xiàn)白馬股扎堆的現(xiàn)象，原因就在于當沒有更好收益率的資產(chǎn)時，機構真正選擇的有價值、有成長性的就是那些少數(shù)的品種。

　　綜上所述，投機大拿認為這些品種短期內(nèi)大幅下跌的可能性較小，指望大盤大跌的可能性也不存在。從這個角度來看，當前的滯漲現(xiàn)象只是階段性的分歧，但這種分歧并不影響未來的市場方向。他強調(diào)，沒漲的股票是機會，而那些短暫滯漲或賺錢效應消退的股票，也不會出現(xiàn)大幅下跌，對市場的影響很小，投資者不要因為牛市中的一兩根陰線就急忙跳車，那樣只會錯過來之不易的漲幅。