A股再現(xiàn)上市公司炒股熱。近期，利歐股份（002131）擬用不超30億自有資金進行證券投資引發(fā)市場高度關(guān)注，其他上市公司炒股熱情也明顯升溫。

　　上市公司炒股是把“雙刃劍”，拿捏好投資尺度，以價值投資為前提適度投資可以增厚公司業(yè)績，但不能把炒股當成“業(yè)績捷徑”，更要警惕“炒股替代主業(yè)”的投機心理。

　　A股市場穩(wěn)健上行，上市公司拿出部分閑錢投資證券市場，既能提高公司的資金使用效率，又能創(chuàng)造一些額外的投資收益，對上市公司和股東而言都是好事。但證券投資的高風(fēng)險屬性不容忽視，尺度把握不好，不僅創(chuàng)造不了超額收益，還可能嚴重侵蝕公司正常的業(yè)績水平。

　　一般而言，上市公司投資證券市場的額度需要和自身體量相匹配，整體不宜過高，尤其不能讓證券投資業(yè)務(wù)“喧賓奪主”。如果一家上市公司的年營收幾個億，凈利潤幾千萬，那么上億元的證券投資行為就顯得太過激進。假設(shè)1億元購買股票，下跌10個點就意味著虧損1000萬元，很可能對上市公司的年度凈利潤造成重大影響。

　　股市里沒有常勝將軍，上市公司重金炒股造成業(yè)績暴漲暴跌的案例屢見不鮮。云南白藥（000538）就曾因炒股導(dǎo)致業(yè)績大幅波動，一度還對其市場估值形成不利影響，最終公司選擇退出全部二級市場證券投資。

　　當然，有些上市公司也確實通過下重注在二級市場賺過大錢。但即便如此，市場對于因證券投資導(dǎo)致的當期業(yè)績暴漲多數(shù)不以為然。部分個股雖然因投資收益爆棚導(dǎo)致市盈率驟降，但很難獲得中長期機構(gòu)投資者的青睞，最主要的原因還是在于投資收益的不確定性和不可控性。

　　作為公眾公司，上市公司要時刻維護股東權(quán)益，一切決策以穩(wěn)為先，對于不確定性很強的證券投資要慎之又慎。

　　證券投資屬于高風(fēng)險性投資，投資額度不宜占上市公司閑置資金比例太高。上市公司絕大多數(shù)閑置資金還是應(yīng)該購買安全性高、流動性好、發(fā)行主體優(yōu)質(zhì)的短期理財產(chǎn)品或結(jié)構(gòu)性存款，追求穩(wěn)定收益，而非高風(fēng)險的不確定性收益。

　　在閑置資金的安排使用方面，證券投資的優(yōu)先級理應(yīng)排在最后。現(xiàn)金資產(chǎn)是上市公司的寶貴財富，好鋼要用在刀刃上。就提升上市公司的投資價值而言，回購股份、現(xiàn)金分紅等方式都能夠起到立竿見影的效果。

　　此外，上市公司還可以利用閑置資金進行并購重組，以強化主業(yè)競爭力，直接提升上市公司的經(jīng)營業(yè)績，進而實現(xiàn)上市公司價值的市場化重估。

　　做好主營業(yè)務(wù)是上市公司的核心任務(wù)，適度的證券投資應(yīng)該是有益的補充，不應(yīng)該成為決定上市公司經(jīng)營成敗的關(guān)鍵。在進行證券投資的過程中，完善的風(fēng)險控制措施必不可少。同時，上市公司進行證券投資要嚴格避免投機心理，對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)以及其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)的適度投資都是不錯的選擇。

　　對于上市公司而言，炒股是可選項，不是必選項。畢竟投資有風(fēng)險，入市需謹慎。

　　北京商報評論員董亮