A股本輪上漲行情，主要依靠兩大高科技板塊：一是人工智能，二是醫(yī)藥特別是創(chuàng)新藥。在新興產(chǎn)業(yè)中，人工智能和生物醫(yī)藥是我國乃至全球的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。只要這兩大板塊經(jīng)過調(diào)整后能繼續(xù)上行，A股就有希望。

　　正當(dāng)市場普遍認為上證指數(shù)已站穩(wěn)3600點，準備挑戰(zhàn)3674前期高點時，7月31日突遭自3040點上行以來最大的單日下跌，三大指數(shù)集體跳水，上證指數(shù)失守3600點，兩市超4200只個股下跌，成交放量至1.96萬億元。周五，三大指數(shù)繼續(xù)下跌，但下跌個股僅為1800多只，成交量也縮減至1.6萬億元。

　　那么，A股在可預(yù)見的時間內(nèi)，能否挑戰(zhàn)去年10月創(chuàng)下的3674點呢？筆者認為，以下三個指標可作參照。

　　第一，看港股何時止跌反彈。A股和港股于今年4月9日同日止跌上行，而港股已于7月24日見頂，比A股見頂早4個交易日。在這一波上漲行情中，恒指從19260點漲至25735點，漲幅為33.6%；上證指數(shù)從3040點漲至3636點，漲幅為20%。顯然，港股比A股要強勢得多。

　　同樣，今年1月13日，A股與港股同日止跌回升，于3月19日同日見頂，但其間恒指漲幅為30.9%，上證指數(shù)漲幅僅為8.5%。港股比A股也要強勢很多。

　　有心人觀察到，港股就像A股的“天氣預(yù)報”，近年來多次領(lǐng)先A股啟動牛市行情或觸底反彈。

　　為什么港股可作為A股的領(lǐng)先指標？一是港股市場是國際性市場，大部分資金來自海外，對全球流動性變化比A股更為敏感；二是近年來南向資金大量涌入港股市場，上半年南向資金凈買入港股已超過7300億港元，同比增長90%，占到港股日均成交的近20%；三是港股漲跌主要來自成分股（大市值股票），以價值投資為主，而A股市場中，中小投資者多喜好小盤股，板塊個股往往齊漲齊跌，所以指數(shù)漲跌小于港股。

　　從目前來看，港股先行見頂，既是因為漲幅已經(jīng)夠大，也在某種程度上預(yù)感存在較多的不確定性。原定8月12日到期的中美貿(mào)易談判，預(yù)計將再延長三個月；國內(nèi)8月中下旬一些績差股中報將集中披露。

　　第二，引發(fā)A股上漲的兩條高科技主線能否繼續(xù)走強。

　　A股本輪上漲行情，特別是7月銀行等權(quán)重股基本走平后，上證指數(shù)從3440點最高漲至3636點，漲了近200個點，主要依靠兩大高科技板塊：一是人工智能，二是醫(yī)藥特別是創(chuàng)新藥。

　　與人工智能相關(guān)的主要是三大板塊指數(shù)。通 信 設(shè) 備 指 數(shù)（888490），月 漲 幅21.54%。三大龍頭股中，主營AI服務(wù)器的工業(yè)富聯(lián)（601138）月漲幅61.88%；光模塊（CPO）全球市場份額第一的中際旭創(chuàng)（300308）月漲幅49.19%；同為CPO行業(yè)、中報盈利增長逾350%的新易盛（300502）月漲幅48.98%。

　　元器件指數(shù)（880492），月漲幅9.91%。其中，被譽為“電子產(chǎn)品之母”的印制電路板（PCB），是支撐智能手機、AI服務(wù)器等電子設(shè)備發(fā)展的基礎(chǔ)。今年上半年，受益于下游需求旺盛，PCB板塊中，26家披露中報預(yù)告的公司有21家預(yù)增。股價走勢方面，勝宏科技（300476）月漲幅42.94%，鵬鼎控股（002938）月漲幅65.47%，滬電股份（002463）月漲幅32.15%，生益科技（600183）月漲幅42.35%。這些公司業(yè)績大多創(chuàng)出歷年新高。

　　機器人概念指數(shù)（880904），連漲兩月并創(chuàng)出歷史新高。其中，東山精密（002384）月漲幅54.88%，巨星科技（002444）月漲幅21.95%。

　　第二大板塊是醫(yī)藥特別是創(chuàng)新藥。其中醫(yī)藥指數(shù)（880400）月漲幅15.76%，創(chuàng)新藥指數(shù)（880652）月漲幅20.64%。幾大龍頭股中，恒瑞醫(yī)藥（600276）月漲幅21.19%，藥明康德（603259）月漲幅38.42%。所有這些公司都有業(yè)績作為支撐。

　　眾所周知，在新興產(chǎn)業(yè)中，人工智能和生物醫(yī)藥是我國乃至全球的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。雖然與先進國家相比還有一定差距，但只要這兩大板塊經(jīng)過調(diào)整后能繼續(xù)上行，A股就有希望。

　　第三，中報季績優(yōu)成長型大公司業(yè)績披露后，股價是利好出盡掉頭向下，還是繼續(xù)保持上升態(tài)勢。

　　寧德時代（300750）7月30日晚間披露中報，營收增長7.3%，盈利增長33.3%，創(chuàng)出歷史新高，應(yīng)該說業(yè)績相當(dāng)不錯，估值也不過20倍?？纱稳臻_盤，除最初幾分鐘略有上揚外，股價一路下行，其H股走勢同樣如此。

　　如果之后披露的大公司中報均呈現(xiàn)“業(yè)績好、股價跌”，那上證指數(shù)挑戰(zhàn)3764點恐怕希望渺茫。