【導(dǎo)讀】受回表、債市調(diào)整等影響，一季度末銀行理財(cái)規(guī)模減少8100億元

　　近日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)季度報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模整體縮水，存續(xù)規(guī)模較2024年末，環(huán)比減少約8100億元。

　　銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模環(huán)比減少超8000億元

　　2025年第一季度，中國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模顯著調(diào)整。

　　具體看，數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，全市場(chǎng)存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為4.06萬(wàn)只，相較于2024年末增長(zhǎng)了300只；存續(xù)規(guī)模為29.14萬(wàn)億元，整體規(guī)模減少了約8100億元。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，一季度銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)?；芈渲饕艿郊灸┗乇硪蛩匾约皞姓{(diào)整的雙重影響。同時(shí)，理財(cái)收益走弱，春節(jié)后科技股表現(xiàn)強(qiáng)勁也是影響因素之一。

　　某銀行人士分析，銀行季末理財(cái)資金回表對(duì)規(guī)模有一定影響。具體是銀行為便于短期流動(dòng)性管理、平衡資產(chǎn)負(fù)債表，會(huì)將部分理財(cái)資金轉(zhuǎn)回表內(nèi)存款，一般在季末時(shí)會(huì)如此操作。

　　還有分析師指出，在匯率壓力下，一季度央行流動(dòng)性偏緊。同時(shí)，一季度債市調(diào)整，理財(cái)凈值表現(xiàn)承壓。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，理財(cái)公司存續(xù)開(kāi)放式固收類理財(cái)產(chǎn)品(不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品)的近1個(gè)月年化收益率的平均水平為2.24%，環(huán)比再度下跌1.15%。

　　此外，“股債蹺蹺板”也影響了規(guī)模，春節(jié)后股市科技板塊走強(qiáng)，部分投資者將資金贖回轉(zhuǎn)投股市。

　　含權(quán)產(chǎn)品規(guī)模與占比進(jìn)一步下降

　　截至2025年一季度末，全市場(chǎng)存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為4.06萬(wàn)只，存續(xù)規(guī)模為29.14萬(wàn)億元。

　　分產(chǎn)品類型來(lái)看，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.33萬(wàn)億元，占全部存續(xù)規(guī)模比例為97.22%，較去年同期增加0.57%；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.72萬(wàn)億元，占比2.47%，較去年同期減少0.44個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較小，分別為0.08萬(wàn)億元和0.01萬(wàn)億元，占比分別僅為0.27%、0.03%。

　　數(shù)據(jù)面上，銀行理財(cái)含權(quán)產(chǎn)品的規(guī)模和占比進(jìn)一步縮小。

　　再看銀行理財(cái)資金投向方面，理財(cái)?shù)馁Y金配置債券、現(xiàn)金及銀行存款、同業(yè)存單余額分別為13.68萬(wàn)億元、7.27萬(wàn)億元、4.20萬(wàn)億元，分別占總投資資產(chǎn)的43.9%、23.3%、13.5%；投向權(quán)益類資產(chǎn)、公募基金、金融衍生品的投資占比分別為2.6%、3.0%、0.05%。

　　有投資人士表示，銀行理財(cái)?shù)目蛻艉痛N渠道使得理財(cái)產(chǎn)品更加側(cè)重固收投資，權(quán)益資產(chǎn)投資對(duì)短期業(yè)績(jī)波動(dòng)影響較大。此外，相比基金這類買(mǎi)方，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y慣性和權(quán)益資產(chǎn)投資能力不同。

　　當(dāng)前處于低利率環(huán)境，從長(zhǎng)期看，利率中樞回落，或?qū)⑼苿?dòng)銀行理財(cái)資金配置多元化，以增厚收益。

　　業(yè)內(nèi)對(duì)銀行理財(cái)規(guī)模趨勢(shì)保持樂(lè)觀

　　展望未來(lái)趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)對(duì)銀行理財(cái)未來(lái)規(guī)模的回升仍持樂(lè)觀態(tài)度。據(jù)國(guó)信證券分析師孔祥團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，4月理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模有望增長(zhǎng)約0.8萬(wàn)億元至1.2萬(wàn)億元。

　　一方面，進(jìn)入4月以來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象，理財(cái)產(chǎn)品的收益率回升。另一方面，多家銀行下調(diào)存款利率，下調(diào)幅度各有不同，不少定期存款的利率已經(jīng)降至2%以下，“存款搬家”還會(huì)進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)。

　　中信證券明明認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)依然顯著，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模有望突破32.5萬(wàn)億元。其中，“固收+”產(chǎn)品有望成為各大理財(cái)子公司發(fā)行的重點(diǎn)產(chǎn)品。

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