臨近歲末，明年應(yīng)該如何布局投資成為了備受投資者關(guān)注的話題。最近，許多基金經(jīng)理與投資人已經(jīng)開始展望明年的行情，并對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的相關(guān)政策與股市走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

　　12月16日，在粵港澳大灣區(qū)老字號(hào)論壇的一場(chǎng)分論壇中，前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分享了自己的投資思考。他指出，A股當(dāng)前正處于一個(gè)拐點(diǎn)，價(jià)格已經(jīng)非常便宜，股市漲回3000點(diǎn)只是時(shí)間問(wèn)題。在房地產(chǎn)方面，他認(rèn)為讓房地產(chǎn)回歸市場(chǎng)化十分重要，多項(xiàng)松綁政策已經(jīng)出臺(tái)，但放松力度還不夠大，明年房地產(chǎn)政策領(lǐng)域有望迎來(lái)完全放松限制的“大招”。

　　中國(guó)資產(chǎn)被嚴(yán)重低估，重回3000點(diǎn)只是時(shí)間問(wèn)題

　　“現(xiàn)在所有的資產(chǎn)價(jià)格都是被低估的，同時(shí)也都在底部，很多股票的價(jià)格只有高點(diǎn)的兩折或三折，打折力度比‘雙11’‘雙12’商品的打折力度都要大?！睏畹慢埍硎?。他進(jìn)一步指出，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，投資者現(xiàn)在有可能面對(duì)的是A股30年來(lái)為數(shù)不多的獲得幾倍收益的機(jī)會(huì)。

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)行情非常低迷，指數(shù)跌破3000點(diǎn)也讓許多股民陷入了迷茫，對(duì)未來(lái)的形勢(shì)缺乏信心。但楊德龍認(rèn)為，當(dāng)前有許多支撐指數(shù)回升至3000點(diǎn)的因素與信號(hào)。首先，從宏觀數(shù)據(jù)上看，明年的經(jīng)濟(jì)增速回升的確定性越來(lái)越強(qiáng)，政策也在持續(xù)發(fā)力?！敖衲晟习肽觌m然經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，但是復(fù)蘇力度并不大。進(jìn)入到下半年，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一攬子政策逐步出爐，有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，當(dāng)下正是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)?！睏畹慢堈f(shuō)。

　　其次，楊德龍認(rèn)為目前市場(chǎng)已經(jīng)具備多項(xiàng)偏底部位置的特征。例如投資者的入場(chǎng)意愿低迷，新基金發(fā)行失敗的案例頻頻出現(xiàn)，市場(chǎng)成交量縮至地量，以及市場(chǎng)估值出現(xiàn)較大下跌。

　　最后，有利于資金流入的水龍頭正在逐步打開，包括引入長(zhǎng)期資金入場(chǎng)、引入外資入場(chǎng)、引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄通過(guò)買基金入場(chǎng)等等。而且，凡是不利于股市上漲的，會(huì)讓資金流出的水龍頭都在擰緊甚至關(guān)掉，比如規(guī)范大股東減持、嚴(yán)厲懲罰違規(guī)減持、IPO優(yōu)化等等。

　　楊德龍分析，2024年的機(jī)會(huì)比2023年多，因?yàn)榻衲暌呀?jīng)把該暴露的問(wèn)題都暴露了，大家的情緒也反映得非常充分。因此，股價(jià)正處于低位，明年大概率會(huì)“否極泰來(lái)”?！懊髂晔遣皇谴笈Ｊ胁缓谜f(shuō)，但至少是好公司的牛市。好公司的股價(jià)會(huì)漲上來(lái)，好的基金也會(huì)漲上來(lái)?！睏畹慢堈f(shuō)。

　　房地產(chǎn)限制性政策有望取消，但不必?fù)?dān)心“炒房”重現(xiàn)

　　房地產(chǎn)行業(yè)今年處于深度調(diào)整期，市場(chǎng)交易比較低迷。近日，備受市場(chǎng)期待的一線城市房地產(chǎn)政策再出重磅調(diào)整。12月14日，北京和上海相繼調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)相關(guān)政策，其中，北京下調(diào)新發(fā)放房貸最低首付款比例、同時(shí)延長(zhǎng)貸款期限，對(duì)普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行優(yōu)化，降低商業(yè)銀行新發(fā)放房貸利率政策下限；上海調(diào)整普通住房標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)調(diào)整了商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限以及最低首付比例。

　　楊德龍認(rèn)為，此前政府雖然已經(jīng)出臺(tái)了一些政策，但是還沒有扭轉(zhuǎn)大家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)悲觀的預(yù)期。他認(rèn)為，激活樓市需要讓房地產(chǎn)交易活躍起來(lái)，要逐步取消限購(gòu)、限貸、限售、限價(jià)等限制性政策，讓房地產(chǎn)行業(yè)回歸市場(chǎng)化。

　　他進(jìn)一步解釋，以上這些房地產(chǎn)限制性政策出臺(tái)于2016年，當(dāng)時(shí)是為了打擊“炒房”行為，防止房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，從而對(duì)各行各業(yè)造成“吸血效應(yīng)”。然而時(shí)移世易，如今房地產(chǎn)行業(yè)的問(wèn)題不在于“過(guò)熱”而在于“過(guò)冷”，政策也應(yīng)當(dāng)做出相應(yīng)調(diào)整。

　　限制性政策完全取消是否會(huì)讓“炒房”現(xiàn)象回歸？楊德龍認(rèn)為這個(gè)問(wèn)題無(wú)需多慮，因?yàn)槿藗冑I房都是看未來(lái)的價(jià)格趨勢(shì)，而現(xiàn)在人口數(shù)量呈下降趨勢(shì)，城市化進(jìn)程也在放緩，房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期已經(jīng)改變。楊德龍預(yù)測(cè)，所有的房地產(chǎn)限制政策有望在2024年全部放開。他還進(jìn)一步預(yù)測(cè)，深圳等市場(chǎng)化程度更高的城市有望首先迎來(lái)放開。他認(rèn)為不需要對(duì)樓市太悲觀，因?yàn)檎邥?huì)隨著形勢(shì)變化調(diào)整，“明年可能會(huì)放大招”。

　　“以前居民儲(chǔ)蓄主要用于購(gòu)房，隨著房?jī)r(jià)上漲預(yù)期的變化，未來(lái)居民儲(chǔ)蓄很可能通過(guò)買基金入市。一旦明年股市能有20%的漲幅，帶動(dòng)很多基金也上漲20%，那么居民就很有可能會(huì)將銀行存款用于購(gòu)買基金。”楊德龍說(shuō)。